Twitter无权保持沉默

2022年7月25日13:25 CST 更新

Twitter (TWTR)的股东将希望寄托在局面突然出现转机上，但该公司可能难有这样的好运。

Snap Inc. (SNAP) 上周四公布的令人沮丧的业绩显示，社交媒体的广告业务遭遇难题：宏观经济状况走弱，苹果公司(Apple Inc., AAPL)的隐私政策变化使广告定位更为困难，并且毫不意外的是，在较小型平台上的支出首当其冲受到影响。除了上述背景之外，Twitter还面临一个独特的问题：马斯克(Elon Musk)。

这家社交媒体公司上周五表示，第二财季收入同比下降，其业务损失了数以亿计美元，在美国的日活跃可货币化用户（主要是指能看到广告的用户）没有达到华尔街的预期。对于一家看上去正处于困境中的企业来说，这可不是一个好兆头，Twitter正准备在法庭上逼迫如今不再愿意对该公司进行收购的买家完成拟议中的交易。

报告发布后，Twitter的股价在上周五前市交易中变化不大，毫无疑问，这是受到了马斯克今年4月同意以每股54.20美元的价格收购该公司的提振。

对Twitter 来说，本周的有利处境是，美国特拉华州一位法官同意快速推进对马斯克的诉讼进程，要求在10月进行为期五天的庭审。这是个好消息，因为如果任由马斯克自己处理，他似乎会尽可能地拖延时间，随着法律费用的增加和Twitter业务的恶化，最终迫使该公司达成和解。

鉴于上周五上午的最新进展，这一境况比预想发生得要快。最好的情况是，从现在起到10月份，在各大社交媒体公司面临溺水风险时，该股能够继续浮在水面。上周五上午，Snap股价下跌了35%，此前该公司公布收入的增速至2018年初以来最缓慢水平。截至上周四收盘，Twitter 的社交媒体同行Snap (SNAP)、Meta Platforms (META)和Pinterest (PINS)的股价今年平均跌幅逾50%，而Twitter的跌幅不到9%。

但这意味着，对于一个似乎比上述同行表现得都更糟糕的企业来说，股价还有很大下跌空间。而奇怪的是，Twitter在尚有很多解释工作要做的时候却拒绝致信股东或召开电话会议。如果失去了马斯克，该公司将迫切需要其余投资者的支持来维持其股价的稳定。

与该公司面临的其他挑战相比，马斯克关注的焦点，也就是机器人账户和垃圾账户，并不那么重要。在马斯克出价前，Twitter正努力实现三大目标，以在明年底前改善境况不佳的业务，这些目标是：年收入超过75亿美元，日活跃用户数达到3.15亿，以及将其打造新技术的速度提高一倍。目前，华尔街预测Twitter 届时将难以实现上述收入或用户目标。

至于新技术，Twitter今年迄今的表现并没有显示出广告客户对其已经推出的产品感到兴奋。消费者层面的功能看起来也好不到哪里去：据Sensor Tower估计，自2021年6月初以来，Twitter的订阅平台Twitter Blue以及Super Follows和Ticketed Spaces在Twitter的移动应用上总共助力带来了370万美元的全球消费者支出。在打造次级收入来源上的成果难以令人满意。

与一些竞争对手不同的是，Twitter并没有受到广告回撤的威胁。截至去年第四财季，该公司披露的信息表明，其广告中只有约15%是直接响应型，即那些旨在引起立即点击或购买的广告。在一个现金匮乏的市场，这种类型的广告很快就会从广告客户的预算中被削减。但鉴于新的追踪限制，该类广告为社交媒体平台提供了证明广告客户投资回报的最佳方式。这意味着，从长远来看，能够大规模提供这种类型广告的平台将可能是最有价值的。

究竟谁将为这些问题负责？在Twitter发布的收益不佳的财报中，它做的少数几件事之一就是将糟糕的表现归因于经济和马斯克。而与此同时，这位Twitter可能的新主人已经近两周没有在Twitter上提到Twitter了。他似乎已经把注意力转回特斯拉(Tesla Inc., TSLA)和……火星上。

现在可能也是投资者该考虑重新看待Twitter的时候了。