微软即将发布业绩，但重头戏是之后披露的财测

Jeremy C. Owens

2022年7月26日

在微软(Microsoft Co., MSFT)高管周二将提供的财务信息中，最重要的信息需要稍微等待一会儿。

微软定于收盘后公布第四财季的财务业绩，料该公司上一财年的利润和收入会再创历史新高；市场预计，该公司全财年利润增长近20%，销售额将增长约18%。在6月初、该财季还有大约一个月的时候，微软高管警告称，利润可能低于预期，这一表态打消了对该公司业绩的大部分猜测。

虽然微软当时下调业绩预期的原因是美元走强，但该公司还有许多令人担忧的指标。第三方分析师的报告称，当季个人电脑出货量创下多年来最大降幅，而微软依赖的企业客户的支出也出现了放缓信号，因此在等待微软公布此次财报时，投资者会比平常更加紧张。

摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)上周在一份对微软业绩报告的前瞻分析中写道：“进入该季度，投资者对可能影响微软业绩及其2023财年前景的多重因素感到担忧，这可以理解：个人电脑出货量的下降对Windows OEM的业绩造成压力；此外，外汇方面的不利因素、消费者势头趋软，以及整体宏观经济疲软都是潜在风险。”

不过，投资者的问题可能不会在公布业绩的新闻稿中找到答案。在微软将提供的信息中，最重要的是对未来业绩的预期，该公司高管会将这些信息留到定于美东时间下午5:30召开的新闻发布会上才会披露；在这次发布会上，微软首席执行官纳德拉(Satya Nadella)将先发表关于“数字转型”的演讲，该公司首席财务官Amy Hood还将详细解读季度业绩，之后才会披露对未来业绩的预期。

在过去的两个季度中，微软的股价曾在该公司公布强劲业绩后跌至前收盘水平下方，然后等该公司业绩预期公布完毕、也就是大约两小时之后，其股价由跌转涨。本周二下午的情况预计大同小异，投资者届时将等待微软高管对于未来一个财年的业绩预期。

市场预期

利润：根据FactSet慧甚的数据，分析师平均预计微软当季每股收益为2.29美元，低于在微软调整业绩预期之前预测的每股收益2.33美元，不过仍将高于该公司上年同期报告的每股收益2.17美元。

Estimize公布的平均预测为每股收益2.34美元。Estimize是一个众包平台，收集来自对冲基金、学术界和其他方面的预测数据。

收入：根据FactSet慧甚的数据，分析师平均预期微软当季销售额为523.9亿美元，比微软调整业绩预期前预计的529亿美元略有下降。Estimize的贡献者给出的平均预期为528.5亿美元。微软上年同期实现收入461.5亿美元。

股价：在过去三个财季的业绩发布之后，微软的股价都实现了上涨；而在此前五个财季的业绩发布之后，该股有四次在之后一个交易日收盘下跌。但在业绩公布之后，该股股价无论涨跌，一般都不太剧烈。在过去14个财季中，该股在发布财报后一个交易日的波幅均未超过5%。

今年截至周一收盘，该股累计下跌23%，同期标普500指数累计下跌16.1%，道琼斯指数下跌12.2%。微软是道琼斯指数的成分股。

（本文译自MarketWatch）