美国支付公司无惧通胀对消费的影响

2022年8月1日14:25 CST 更新

如今，人们越来越多地使用信用卡付款，但从投资者的角度来看，其背后的原因并不令人担忧。

由于支付公司从每笔交易中抽取一小部分费用，因而通货膨胀会令这些公司普遍受益。所以从理论上讲，这些公司的收入应会随着总体价格水平的上涨而提高。但是，如果通货膨胀吞噬了消费者的购买力，导致他们减少支出，那就是另一回事了。

根据万事达卡(Mastercard Inc., MA)和Visa (V)的最新报告，最近一个季度，这两家公司的美国信用卡美元支付额总计同比增长了约22%，而美国的借记卡支付额仅增长了3%左右。对经济来说，这种差异可能令人担忧的是，人们转向信贷，是否是因为他们更担心用现金流来支付账单。

这可能意味着影响传统借记卡支出（如购买汽油和食品杂货）的通货膨胀正促使消费者转向使用信用卡付款。这反过来会使银行卡贷款增长成为未来可能面临压力的迹象，并有可能使未来的消费支出面临风险。

幸运的是，情况似乎还不是这样。一方面，最近的报告显示，许多消费者的银行账户仍然相对充裕。美国银行(Bank of America Co., BAC)在7月早些时候表示，从5月到6月，只有富裕储户的平均储蓄余额略有下降，而这是由缴税导致的。

银行还普遍报告说，信用卡循环贷款的预付率依然较高，这表明人们更多的是用信用卡进行交易和获得奖励，而不是借款。万事达卡在其季度分析师电话会议上指出，消费者支出受到就业增长和多余储蓄积累的提振。

还有其他因素也推动了信用卡和借记卡支付额增长的巨大差异，今年早些时候的情况也是如此。其一是去年的支出动态，去年开出的经济刺激支票推动了借记卡支付的激增。疫情期间，由于人们在网上或店内的非接触式支付增加，他们的很多日常支付方式从现金转为借记卡。因此，现在借记卡支付面临更高的比较基数。

与此同时，信用卡支付也推动了最近跨境旅行量的反弹。Visa报告称，不包括欧洲内部支付交易的、使用Visa卡的跨境旅行交易量在第二季度终于回升至高于2019年的水平。信用卡支付的增加也反映出富有人群的强劲消费趋势，尤其是他们更多地花费在购买服务而非商品方面，而且在他们的消费中，信用卡支付比例要高得多。

消费者更替购买对象的行为对零售商来说可能影响重大，但对放款机构或支付公司来说则不一定。信用卡公司看到的情况是，消费者的总体支出水平仍保持在高位，即使消费者不时改变他们的购买模式，比如有时候买名牌而不是普通平价产品，有时候又放弃购买一些非必需品。

万事达卡的SpendingPulse调查也追踪现金和支票的使用情况，该调查报告显示，美国第二季度不包括汽车和汽油采购的零售额同比增长6%。

尽管担心通胀对消费者的影响，但万事达卡和Visa等支付服务提供商以及Fidelity National Information Services和Fiserv等商家支付提供商今年以来的股价表现已跑赢标普500指数。目前还没有数据表明这个结论有误。