SPAC活动触及五年来最低水平

去年年初，特殊目的收购公司(SPAC)是华尔街最热门的投资之一，与加密货币、模因股和其他投机性交易一同受到追捧，成为有活力的初创企业筹集资金和上市的便捷途径。

18个月后，SPAC的泡沫已消失殆尽。通过这种方式上市的公司股票已经下跌。其中一些公司已经被其他公司收购。一些之前同意通过与特殊目的收购公司(SPAC)合并实现上市的初创企业纷纷取消交易，选择私下融资。那些设立SPAC的人如果找不到交易，就会损失惨重。

目前仍有些SPAC交易正在进行，但数量少之又少。

7月是五年来首个没有新SPAC筹集资金的月份。到目前为止，8月份有几家进入市场，但仍远远不及去年创纪录的速度。

SPAC是一种空壳公司，向投资者募集资金，其唯一目的是与一家非上市公司合并以使其上市。在宣布交易并获得监管机构批准后，该公司在股票市场取代SPAC。SPAC的投资者不知道这家空白支票公司会达成什么交易，创建者通常有两年左右的时间来寻找交易，否则他们必须把钱还给投资者，为创建SPAC所花费的数百万美元也没了。投资者还可以选择在交易完成之前收回资金。

华尔街很多人都在休暑假，投资者正在观望，要看看股市最近的反弹以及新的能源和气候支出法案是否会在今年稍后为SPAC市场注入新的活力。

对于SPAC创建者来说，时间正一分一秒地过去。

过去几年，大量公司经由特殊目的收购公司(SPAC)上市，这种“借壳”的做法绕过了传统IPO的复杂流程，避开了许多审查和限制，并让普通投资者能参与私募股权类型的交易。由于SPAC只有现金，不拥有任何业务，它又被称作“空白支票公司”，其存在的目的就是快速上市筹资，再并购有实际业务的未上市企业，从而让后者便捷上市。批评者说，这种看似双赢的途径很可能暗藏“后门”，甚至纯属骗局。《华尔街日报》解释了SPAC的运作原理与风险。（注：该视频最初发布于2020年9月30日。）封面图片绘制：Zoë Soriano/WSJ WSJ S Chinese