更多股票参与美股反弹，但是否触底仍有待观察

2022年8月22日10:05 CST 更新

近期美股反弹呈现出百花齐放的局面，这往往是上涨行情持久的喜兆。

但认为市场触底的投资者却寥寥无几，特别是在经历了如此严峻的一年之后。

标普500指数已从6月中旬创下的2022年以来低点上涨了15%，进入第三季度后，所有11个板块均开始攀升。从BJ's Wholesale Club Holdings Inc. (BJ)到诺斯洛普格拉曼公司(Northrop Grumman Co., NOC)，再到H&R Block Inc. (HRB)，众多股票在上周创下52周新高。

一项备受关注的市场广度指标也在近期拿下一个关键里程碑。据FactSet和Dow Jones Market Data信息显示，标普500指数成份股中收于50日移动均线上方的个股比例在本月早些时候升至93%，创下2020年夏季以来的最高水平，并在上周大部分时间保持在90%以上。回顾过去20年，在这个指标首次升破90%之后，标普500指数在接下来的几个月乃至一年里平均来说都会上涨。

市场参与者通常会把个股的普遍上涨视为大盘上涨动能持久的信号。在股市全面开花之际，即便少数权重较高的股票下跌，对指数的影响也不会太大。

嘉信理财(Charles Schwab Corp.)首席投资策略师Liz Ann Sonders称，从市场广度来看，此次反弹无疑比前几次稳健，至少自本轮熊市开始以来是这样。“但我不认为我们可以有把握地说，6月份的底部真的是新一轮牛市的开始。”

投资者仍在苦苦应对美联储为降低通胀而实施的加息。人们也担心经济陷入衰退后企业利润将在下半年放缓。

H&R Block是股价最近创下52周新高的许多公司之一。

图片来源：MIKE BLAKE/REUTERS

尽管标普500指数最近上涨，但年初至今仍下跌11%。市场中最大的一些股票跌幅更大。谷歌母公司Alphabet Inc. (GOOG)同期下跌19%，亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)跌17%，特斯拉(Tesla Inc., TSLA)跌16%。

未来一周，投资者将关注Salesforce Inc. (CRM)，英伟达(Nvidia Corp., NVDA)和 Dollar General Corp. (DG)等公司的财报，寻找有关经济状况的线索。市场还将关注周五出炉的受到美联储青睐的通胀指标--个人消费支出价格指数，以及美联储主席鲍威尔(Jerome H. Powell)周五在怀俄明州杰克逊霍尔峰会上的讲话。

伴随美股反弹的，是企业财报比许多人担心的要好，这让投资者更有信心买入股票。根据FactSet数据，已有95%的标普500指数成份股公司公布了第二季度业绩，其中四分之三的盈利结果好于华尔街预期。预计今年全年上市公司利润将增长约8%，相比之下，去年利润增幅为47%。

通胀方面，美国7月份消费者价格数据显示高通胀有所缓和，一些投资者据此认为美联储将放慢加息步伐。自美国公布通胀降温数据以来，美股大幅上涨，尽管美联储官员重申打算继续收紧银根。

根据芝商所(CME Group, CME)的FedWatch工具，大多数交易员预计美联储将在9月份政策会议上加息0.5个百分点。他们预测利率可能在12月会议上达到3.5%-3.75%，这将使估值较高的股票易受冲击。

Cornerstone Wealth Group首席投资官Cliff Hodge说：“美联储仍需要在某种程度上保持积极的抗通胀姿态，在这种环境下，股市很难持续上涨并站稳新的历史高点。”

一些更谨慎的投资者认为，市场广度指标的走强意味着股票已攀升至超出基本价值的水平。根据FactSet的数据，标普500指数基于未来12个月预期利润计算的市盈率为18.6倍，高于6月中旬时的15.3倍，但低于去年年底的约21倍。

Fairlead Strategies创始人兼Fairlead Tactical Sector ETF的投资组合经理Katie Stockton表示，从短期来看，高于50日移动均线的股票比重已经呈现出严重超买的局面。

不过其他市场广度指标并没有亮出红灯。虽然达到52周高点的股票比重在上升，但也只恢复到今年早些时候的水平。例如，8月15日有34只股票以52周高点收盘，是4月以来最多的一次。但与2021年相比仍明显较低，当时这一数字经常达到三位数。

技术分析师和密切关注技术图表的投资者称，随着标普500指数逼近200日移动均线，该指数正处于一个十字路口。目前标普500指数正在长期趋势线下方交投，而200日移动均线也仍处于下降轨道。

LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder表示，大盘在触及200日移动均线后很可能止步于此。他称，超短线而言，市场走势诚然有些过头，需要消化前期涨幅，如果标普500指数能够突破并维持在200日移动均线之上，那时可能会有更多人入市。