Jefferies认为小型科技股估值仍偏高，不建议投资者大举买入

Christine Idzelis

2022年8月25日11:10 CST 更新

Jefferies的分析师表示，投资者不想放弃科技股，但经历最近从今年以来的低迷走势中反弹后，小盘股市场的其他领域看起来更具吸引力。

Steven DeSanctis牵头的一些Jefferies分析师周三在一份股票策略报告中表示，通过与投资者的交谈发现，人们似乎正重回科技股，资金流向此类股票ETF的速度也在加快。这些分析师认为，这种做法并不明智。

根据上述报告，Jefferies低配信息技术领域的小盘股，并称这些股票估值仍过高，盈利和销售预期都在下降。这些分析师表示，目前3.4倍市销率与2.1倍的长期平均值相比仍偏高。

他们表示，科技股的估值只是从非常昂贵变成了昂贵，该类股在反弹中跑赢大盘的可能不大。

这些分析师称，小盘科技股中有太多尚未盈利的个股，这些股票显然处于十字路口，它们在美联储加息时往往表现糟糕很差。美联储今年已经在大力提高基准利率以对抗高通胀。

与此同时，该报告称，小盘科技股2022年的盈利和销售预期正被下调，与罗素2000指数衡量的总体市场相比，这些股票在预期调整方面的表现较弱。

在小盘股中，Jefferies看好医疗健康和非必需消费品类股，该机构分析师称这两个类股的表现强于大盘。这些分析师写道，这两个类股经历低迷后重现强势，推动了最近小盘股的反弹，Jefferies对这两个类股均维持超配。

该报告称，医疗健康类股估值的上升还没有完全反映该行业表现的改善。上述分析师写道，该类股走势已经体现了出现严重经济衰退的风险，下跌幅度超过了以往熊市期间的平均跌幅。与此同时，医疗健康行业的并购活动已经回升，正进入交易加速期，这可能有助于推动该类股表现。

对于非必需消费品股，Jefferies认为，该类股估值低廉的程度遥遥领先。

上述分析师表示，该类股的跌幅远远超过熊市期间的平均跌幅，可以认为跌势过头了，因此一旦市场走出熊市，该类股可能有强于大盘的表现。

Jefferies的这些分析师称，与此同时，投资者似乎仍想持有小盘科技股，把年初的下跌视为一个买入机会。这些分析师不认同此种观点，不认为投资者应大举买入该类股。

（本文译自MarketWatch）