经济学家认为中国最新刺激举措不足以明显提振增长

2022年8月26日11:20 CST 更新

经济学家们表示，中国决策者本周公布的1,460亿美元刺激措施不太可能明显改变国内经济增长轨迹。

继中国央行8月中旬出人意料地下调了两项关键利率之后，政府加大了促增长力度，这正值中国继续实施严格的抗疫战略，同时还面临房地产行业深度低迷和数十年来最严重的干旱。

中国国务院周三批准了向政策性银行提供人民币3,000亿元（约合440亿美元）信贷的计划，用于支持基础设施项目。在经济下滑时，中国政府通常把基础设施建设作为关键增长动力。

国务院还宣布向地方政府以及电力和农业行业提供帮助，包括批准发行人民币2,000亿元新债券，用于支持中国发电企业。极端高温和缺乏降雨对电力和农业行业造成了严重打击。

不过，鲜有分析人士和经济学家预计，上述总额超过人民币1万亿元（约合1,460亿美元）的刺激计划能使中国经济走出低谷。

他们表示，中国房地产市场仍陷于长达一年的低迷，同时频发的新冠疫情继续打击消费者信心，这些会削弱刺激计划的影响。

仲量联行(Jones Lang Lasalle)首席中国经济学家庞溟(Bruce Pang)表示，中国政府认识到需求不足是国内经济的根本问题之一，但所宣布的解决方案仍将重点放在政府支出上。

他说，通过拉动内需和消费来重启增长引擎是一项政策首要任务，但要实现这一目标仍具有挑战性。

根据上述一揽子计划，地方政府可动用人民币5,000亿元的专项债结存限额。许多地方政府今年已经陷入财务困境，主要是受房地产市场低迷影响。

但这样的支持仍不足以填补地方政府的财政缺口，地方政府必须负担中央政府未提供资金支持的大规模新冠检测费用，与此同时，地方政府通过向房地产开发商出让土地获得的收入也大大减少。据投行野村(Nomura)估计，中国政府实体今年可能面临9,000亿美元的资金缺口。

与此同时，中国政策制定者表示不会搞大水漫灌，眼下他们正试图在促增长和避免债务负担恶化之间取得平衡。

分析人士指出，房地产销售及房价持续低迷是中国经济最大薄弱环节之一，相关问题可能会像滚雪球一样越来越大。中国政府不愿意放弃严格的抗疫政策，包括频繁的大规模核酸检测以及定点封控，这使得消费难有起色，并且总体而言打击了人们信心。

上个月，中国领导人在一次会议上暗示放弃5.5%左右的年度增长目标。今年上半年中国经济仅增长2.5%，实际上令全年增长目标很难实现。

国务院周三还表示，有关部门将为商务人员出入境提供便利。这是进一步放宽严格抗疫限制措施的信号。大多数分析人士预计，中国严格的动态清零政策将至少维持到今年秋天备受关注的中共20大召开。

国务院表示，地方政府将能够自行调整房地产政策，例如取消居民限购措施以稳定市场。尽管如此，许多经济学家预测，未来几个月房地产市场仍无法摆脱困境。

上述一揽子计划宣布后，高盛(Goldman Sachs)经济学家周三在一份报告中写道，如果没有重大的政策宽松措施，预计今年余下时间中国整体经济增长势头仍将乏力。该投行本月早些时候将今年全年中国经济增速预期下调至3%。