风水轮流转，美国博彩业表现反超澳门

Jacky Wong

2022年8月26日15:55 CST 更新

新冠疫情打乱了全球博彩业的格局。疫情暴发前的博彩王牌澳门深陷困境。而在大西洋彼岸，美国的赌场收入创下历史新高。

澳门7月份博彩业收入同比下降95%，创下十多年前有记录以来的最低水平。另一方面，据美国博彩协会(American Gaming Association)的数据，美国赌场第二季度博彩收入创下纪录。

2022年上半年，拉斯维加斯大道(Las Vegas Strip)的博彩收入较2021年同期增长36%，部分原因是去年的比较基数偏低，但与2019年同期相比，今年上半年收入也增长了21%。

美国在线博彩业务也出现了惊人的增长：第二季度体育博彩收入同比增长63%，在线赌场收入增长34%。新冠疫情起到了一定的助推作用。近年来，许多州也将体育博彩合法化。

不过，美国博彩类股今年以来仍大多走低。这反映出人们担心经济重新开放带来的反弹很快就会结束，以及可能正在迫近的衰退风险。Bernstein估计，美国博彩业收入在下一次经济衰退中将下降3%至11%。

诚然，破纪录的连涨势头可能会结束，经济衰退将削弱赌场的收入，但股市走势已经反映出其中的大部分风险。涉足快速增长的在线博彩市场的公司甚至更具吸引力。

以美高梅国际酒店集团(MGM Resorts International, MGM)为例。该公司上个季度的收入同比增长44%，其在拉斯维加斯的度假村表现尤为强劲。

据Bernstein称，美高梅与英国公司Entain的在线合资企业BetMGM 6月份在美国在线博彩市场的份额约为20%，与DraftKings并驾齐驱位列第二。BetMGM是网上赌场的领跑者，但在体育博彩方面落后于Flutter Entertainment等竞争对手。美高梅2021年曾试图以110亿美元收购Entain，但遭到后者拒绝。

而澳门的影响已不及往日。美高梅持有其在香港上市的澳门子公司56%的股份，价值相当于美高梅总市值的8%左右。新冠疫情暴发之前，该子公司的市值有时能高达美高梅市值的三分之一左右。在预期已如此之低的情况下，如果澳门方面有任何惊喜出现，无异于彩票中奖。

投资者之前买入美高梅等公司的股票，往往是考虑到这些公司在澳门这一快速增长的亚洲博彩中心有业务敞口。而现在投资者可能是因为看中这些公司在美国本土的强劲表现而买入其股票，认为在澳门有业务敞口的影响能被抵消。可以说是风水轮流转。