美股夏季反弹行情在8月份触礁，从历史上看接下来走势不妙

William Watts

2022年9月1日14:45 CST 更新

美国股市今年夏季启动了反弹行情，并脱离了6月份创出的年内低点，但这波反弹却在8月份陷入停滞，当月主要股指以下跌收局，而从历史行情来看，接下来的9月份恐怕对股市多头不会友好。

Stock Trader's Almanac的编辑Jeff Hirsch在一篇博客文章中指出，1950年以来，9月份一直是道琼斯指数、标普500指数和罗素1000指数一年里表现最差的一个月，而纳斯达克综合指数自1971年以来、追踪小盘股的罗素2000指数自1979年以来也是在9月份表现最弱。

先来分析一下美股8月份的走势。上半个月，美国股市完全由动能主导，在6月份确认进入熊市（较1月3日创下的纪录高点下滑20%以上）后，标普500指数从6月16日低点反弹，7月份进一步加速，并延续至8月份，突破了一系列技术阻力，让市场观察人士猜测这轮行情会不会超越典型的熊市反弹。

但200日移动均线似乎成了这轮反弹的天花板。在8月16日收于近四个月高位后，标普500指数止步于这个长期平均线。

宏观经济方面，有关通胀见顶的初步迹象引发了人们对美联储改变政策方向的猜测，人们怀疑美联储会首先暂缓加息，然后在2023年逐步消除前期加息的影响，这种政策转向被认为对股市有利。然而美联储官员推翻了这种猜测，上周五，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发出明确信号：利率很可能上升，并可能在更长时间内保持高位，即使这样做会给经济带来痛苦。

这也导致美股在本周三（8月份最后一个交易日）连续第四个交易日下跌，标普500指数当月累计下跌4.2%，道琼斯指数下跌4.1%，纳斯达克指数下跌4.6%。今年到目前为止，标普500指数已累计下跌17%，道琼斯指数下跌了13.3%，纳斯达克指数下跌了24.5%。

Bespoke Investment Group分析师在周三的报告中分析了标普500指数1928年以来的表现，称如果美股在进入8月份的时候呈年内累计下跌局面，那么在接下来的9月份往往会遭遇更强大的季节性阻力。

“当截至8月底标普500指数呈年内累计下跌的时候（就像今年一样），其9月份的历史平均跌幅为3.4%，而当标普500指数同期累计上涨的时候，9月份平均表现则为持平。”从9-12月份的行情来看，如果8月底时标普500指数呈年内累计下跌，则9-12月份历史平均跌幅为1.2%，如果8月底时时年内累计上涨，则9-12月份平均上涨3.3%。

MarketWatch的Mark Hulbert在8月23日的一篇专栏文章中写道，9月份股市疲软具有“惊人的一致性”。但对于交易员来说，造成这种行情的原因（如果有的话）却依然是个谜，不搞清楚背后的根由而单靠模式来操作股票，总有点不牢靠。

（本文译自MarketWatch）