衰退担忧笼罩全球，外资寄望于印度股市

2022年9月7日15:40 CST 更新

尽管在债务成本上升、通胀居高不下的背景下，经济衰退担忧笼罩全球，但印度股市一骑绝尘，跑赢其他新兴市场股市。

过去三个月，MSCI印度指数上涨逾8%，同期MSCI新兴市场指数和美国标普500指数则下跌了6%。外国机构投资者也已强力回归：根据高盛(Goldman Sachs)的数据，8月份亚洲股市的外资买入规模达100亿美元，为今年首现月度资金净流入，其中印度股市外资买入规模最大，吸引70亿美元资金流入。

乍一看，印度股市的这种反弹可能很奇怪，因为有很多令人担忧的消息。印度统计部上周公布的数据显示，第二季度印度经济同比增长13.5%，为一年来最快季度增速，但仍不及央行预测的16.2%增幅。该数据公布后，多家信用评级机构和银行下调了对印度2022年全年经济增长预测。大约在同一时间，印度卢比兑美元汇率触及历史低点。

那么，是印度股市脱离了市场现实还是另有情况？答案可能有这么几条：印度国内消费强劲、相对来说该国与全球经济隔离，以及6月以来油价下跌。

但投资者可能必须要注意，印度国内需求在即将到来的节日季是否会有所减弱。据美银证券(BofA Securities)，在通胀和失业率高企的情况下，7月份消费信心出现了动摇。美银证券还称，由于全球经济趋软、上年同期利润基数较高，公司盈利面临进一步下档风险。但该行表示，鉴于原油和大宗商品价格大幅调整，短期内利润即使受到打击也不太可能很严重。印度是全球第三大石油进口国，石油进口量占总需求量的80%以上。随着油价在6月份开始下跌，印度股市开始走高。根据FactSet的数据，过去三个月布伦特原油全球现货价格下跌了25%。

油价下跌有助于冷却印度供应侧通胀，使该国央行在加息方面获得喘息机会。自5月以来，印度央行已通过三次加息行动把基准政策利率提高了1.4个百分点，并誓言要进一步加息，以便将通胀率控制在6%的目标上限以下。该央行最近表示，尽管战争和经济衰退担忧笼罩全球，印度还是展现出了韧性。

鉴于目前投资者在全球挑不出太多可以押注的地方，印度似乎是个机会。但投资印度股市也并非毫无压力。