与腾讯的交易令育碧被全面收购预期降温

近年来，电子游戏公司之间的交易激增。

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《刺客信条》(Assassin's Creed)的开发商近期没有即将被全面收购的迹象，投资者对此感到失望。

这款热门游戏的开发商育碧(Ubisoft Entertainment SA)股价周三大跌逾15%，此前中国互联网巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCEHY, 简称：腾讯)表示，将追加对这家法国公司的投资，同时同意限制持股比例，这可暂时阻碍对育碧的全面收购。

近年来，游戏公司之间的交易明显增加，其中包括微软(Microsoft Corp., MSFT)今年早些时候以750亿美元收购动视暴雪(Activision Blizzard Inc., ATVI)的交易。分析人士和投资者因此希望，其他大型科技和媒体公司会抢购仅存的几家大型独立游戏开发商，比如育碧，进而推高这些开发商的股价。

但根据周二公布的腾讯对育碧投资条款，腾讯仅同意收购一个家族控股公司近50%的股份，后者拥有法国Guillemot家族在育碧的大部分股份。腾讯不会获得董事会席位，也没有公司运营的否决权。腾讯还同意，未来八年内对育碧的直接持股比例限制在略低于10%的水平；该公司目前对育碧的直接持股比例为4.5%。

腾讯总裁刘炽平(Martin Lau)在宣布这项交易的声明中表示，育碧将继续开发沉浸式游戏体验，腾讯很高兴能扩大与育碧创始人Guillemot家族的合作。

分析人士称，这桩交易令腾讯未像投资者所希望的那样展开全面收购，但也加深了育碧与这家中国游戏开发商的合作关系，使其他公司不敢贸然出手。

“此前所有人都在期待一场收购，”TPI CAP的游戏行业分析师Charles-Louis Planade称。“腾讯此次投资相当于告诉其他公司，‘别惦记育碧了，它是我的’。”

育碧一位发言人表示，此次与腾讯的交易让育碧的股东基础更加稳定，但任何其他公司仍可提出收购育碧的提议。这位发言人称，若发生这种情况，腾讯将不再受持股上限的约束，可进行反收购。

增持育碧股份的交易是腾讯投资外国科技公司的最新布局。通过一系列的投资和交易，包括2016年收购手机游戏工作室Supercell，腾讯已将自身打造成全球收入最高的游戏开发商。

育碧1986年由Guillemot家族创立，是仅存的几家制作大型沉浸式游戏的独立游戏工作室之一，这使其成为收购的主要目标。公司首席执行官Yves Guillemot五年前领导了一场战斗，击退了法国媒体巨头维旺迪集团(Vivendi SE)的收购企图。

正是在那次事件之后，腾讯于2018年进行了对育碧的第一笔投资。

自那以来，育碧还面临其他风波。该公司2020年表示，在对不端行为和不当行为的指控进行内部调查时，多名高管离开了育碧。Guillemot当时称，该公司未能尽到为员工保证安全和包容工作环境的责任。