生意依旧兴隆，Kroger成高通胀时代避难所

上周五公布业绩的Kroger表示，更多顾客用初级食材做饭，并减少外出就餐次数。

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一家有料的超市会让人莫名安心。

显然，投资者和顾客目前都把Kroger Co. (KR)当成高通胀时代的一个避难所。这家拥有Dillons、King Soopers等连锁店的超市公司的股价今年以来累计上涨约12%，同期标普500指数累计下跌约15%。

上周五出炉的稳健业绩显示了原因。在第二财季，该公司不包括燃油的同店销售额环比增长5.8%。这快于第一财季4.1%的增速，且明显好于分析师给出的4.5%左右的增速预期。该公司称，销售势头在第二财季得到改善。当季每股收益为1美元，据FactSet慧甚的数据，这大大超过了0.78美元的平均预期。

购物者正变得更加精打细算。Kroger首席执行官Rodney McMullen在分析师电话会议上表示：“我们继续看到更多顾客用初级食材做饭，并减少外出就餐次数。”数字优惠券的使用在当季创下纪录高位，顾客下载了7.5亿张优惠券，总共节省约10亿美元。Kroger旗下自有品牌商品的销售同比增长10.2%，相比之下第一财季的同比增幅为6.3%。

尽管如此，该公司还是很好地把控了利润率，剔除燃油，调整后毛利率实际上较上年同期略微升高。

Kroger还上调了对本财年销售额和营业利润的展望，这是该公司连续第二次在发布财季业绩时这样做；本财年截止于2023年初。该公司现在预计同店销售额会增长4.0%-4.5%，这高于上一次给出的增长2.5%-3.5%的预期，现在预计营业利润将为46亿美元-47亿美元，相比之下之前的预期是43亿美元-44亿美元。

摩根大通(J.P. Morgan)分析师Ken Goldman在一份报告中说，鉴于Kroger “多年间超越预期、上调展望的记录”，该公司下一次公布财季业绩时有望再度上调展望。

总而言之，投资者基本不会有什么不满意的地方。而Kroger当前的估值仅略高于历史水平：据FactSet慧甚的数据，其预期市销率为0.24倍，过去10年的平均值则为0.22倍。分析师若将上周五上调后的销售预期纳入考量，估值水平可能会更低。

对于寻求良好价值的投资者来说，Kroger或许是一个非常不错的标的。