美国科技股有所回升，但前景仍不乐观

2022年9月12日10:10 CST 更新

科技股的上涨帮助连跌三周的美国股市上周反弹。但已有迹象表明，这种回升可能是短暂的。

根据路孚特理柏(Refinitiv Lipper)的数据，投资者正以2月初以来最快的速度撤出以科技股为重点的共同基金和交易所交易基金(ETF)。2月初时科技股的跌势首次加剧。截至周三的三周，投资者从上述基金中撤走了约24亿美元。

美联储政策立场转变的希望破灭后，美国股市夏季初期的涨势熄火，自那以来，上述基金受打击程度居前。上周，关于美联储加息路径的线索继续推动股市大幅波动，截至上周二，纳斯达克综合指数曾连续七个交易日走低，为2016年以来最长的一次连跌，然后在接下来的三个交易日连续走高。

尽管过去一周反弹了4.1%，但以科技股为主的纳斯达克指数过去一个月仍下跌约3.1%，表现不及标普500指数，后者同期下跌1.3%。2022年迄今，纳斯达克指数下跌23%，全年表现落后于标普500指数的程度可能达到2002年以来的最大。

J O Hambro Capital Management Group资深基金经理Giorgio Caputo表示，今年是一个波动不定的年份，短期前景一直不甚明朗。

不过Caputo称，他认为现在买入科技股的时机比年初时好。

未来一周，交易人士将密切关注最新消费者价格数据，以寻找加息路径的线索，相关报告可能引发股票和债券市场巨大波动。

许多分析师表示，即使科技股年内总体呈下跌走势，但其估值似乎仍然很高。据DataTrek Research的数据显示，苹果公司(Apple Inc., AAPL)、微软(Microsoft Corp., MSFT)、Alphabet Inc. (GOOG)、亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)、特斯拉(Tesla Inc., TSLA)、Meta Platforms Inc. (META)和英伟达(Nvidia Corp., NVDA)的未来12个月预期市盈率平均为38倍，相比之下，标普500指数预期市盈率为16.7倍。

过去大约两个月里，对标普500指数信息技术和通信服务板块成分股第三财季利润的预期分别下降了约9%和13%，Facebook和谷歌(Google)的母公司都属于通信服务板块。FactSet的数据显示，在标普500指数的所有板块中，上述两个板块成分股的利润降幅会最大。分析师已经大幅下调包括Twitter Inc. (TWTR)、Meta和Alphabet在内的所有相关成分股的预期。

与此同时，英伟达(Nvidia Corp., NVDA)和Advanced Micro Devices Inc.(AMD, 简称AMD)等半导体类股近期面临一些最严重的压力。过去一个月里，这两只股票累计下跌了10%以上，导致数以百亿美元计的市值蒸发。

花旗集团(Citigroup Inc.)分析师在8月30日给客户的一份报告中写道：“鉴于经济衰退和库存增加，我们仍然认为，半导体行业正进入十年来最严重的低迷期。”这些分析师预计，PHLX Semiconductor Index将再跌25%。

最近遭遇的抛售以及科技股周末的反弹让一些投资者怀疑，在本已残酷的一年过后，至暗时刻是否已然过去。围绕科技股表现的争论在很大程度上取决于国债收益率在未来几个月的走势。