本假日季成败攸关，零售商开打争夺战

上周，在纽约的一家商店里正在展示圣诞相关服装，因为零售商要在消费者的假日购物季抢占先机。

图片来源：RICHARD B. LEVINE/LEVINE ROBERTS/ZUMA PRESS

今年秋天将和往年一样，零售商店的过道里还是会弥漫着南瓜香料和苹果派的味道。但今年，购物者可能还会感受到别样的东西：一丝拼命一搏的气息。

零售商们再次展开竞争，要在消费者的假日购物季抢占先机。沃尔玛(Walmart Inc., WMT)周一启动了促销活动，领先于亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)将于周二开始的首个Prime会员早享日(Prime Early Access)促销活动。Kohl's (KSS)和Target (TGT)上周都开启了他们的假日促销活动。

对零售商们来说，这将是一个干系重大的假日季。由于消费者担忧经济和通胀问题，零售商们很可能要争夺一块缩小了的蛋糕。与此同时，根据美国普查局(U.S. Census Bureau)的最新数据，7月份百货商店的库存达到了历史最高水平，较上年同期增长了30%。就连耐克公司(Nike Inc. Cl B, NKE)都在9月底的最新财报电话会议上说，公司正在采取“果断行动清理过剩库存”，并指出，供应链延误之后又突然改善，意味着“几个季节”的商品同时登陆市场。

也许对于零售商来说，这个假日季的唯一安慰是与货物运输有关的成本和延误已经缓解。根据高盛(Goldman Sachs)的一份报告，9月份的海运集装箱费率同比下降了80%，该报告还指出，价格可能会继续走低。沃尔玛等大型零售商正试图通过在假日购物季雇佣较少工人来压低成本。

最坏的情况是，像沃尔玛、Target和耐克这种资金充足的巨头度过这个假日季可能都会显得有点狼狈不堪。对于其他企业来说，这个假日季可能是真正成败攸关的时刻。

值得密切关注的是Bed Bath & Beyond(BBBY)，标普全球评级(S&P Global Ratings)在8月份将其债务评级下调至“CCC”，若再下调一档，便意味着违约几成定局。虽然这家陷入困境的零售商已经举债融资，并发出了削减成本的信号，但在其他零售商纷纷提供慷慨折扣之际，让失望的顾客回归可能希望不大。Kohl's因杠杆率上升，上个月被降至垃圾级，该公司上个季度的库存同比增加了48%。拥有Old Navy和Banana Republic品牌的盖璞(Gap Inc., GPS)将在没有常任首席执行官的情况下进入假日季，且其现金储备处于2001年以来的最低水平。

对大多数零售商来说，这个假日季将不那么愉快。对一些零售商来说，这将是清算时刻。