IMF和世界银行的紧急贷款能力日渐吃紧

2022年10月11日14:35 CST 更新

快速上升的利率正抑制私人资本流向世界上最贫穷的国家。作为首选替代来源的国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)和世界银行(World Bank)正快速为上述国家提供资金，这带来了问题。

这两家机构在帮助贫穷和新兴国家应对疫情、能源成本飙升以及俄罗斯入侵乌克兰的影响之际，放贷规模达到创纪录水平。

本周各国政府官员齐聚华盛顿参加IMF和世界银行年会，他们在尝试支持陷入困境的国家之际，也被要求确保有足够的能力应对未来的紧急情况。

自新冠疫情暴发以来，IMF已经承诺向93个国家提供2,580亿美元资金，自俄罗斯入侵乌克兰以来，又承诺向16个国家提供900亿美元资金。所有承诺的资金并没有全部发放。截至9月底，IMF提供在外的贷款达到创纪录的1,350亿美元，比2019年增长45%，是2017年的两倍多。

哈佛大学(Harvard)经济学教授、IMF前首席经济学家肯尼斯·罗格夫(Kenneth Rogoff)表示，目前新兴市场没有出现大的危机，IMF仍有余力，但如果全球陷入更动荡境地，IMF会严重捉襟见肘。罗格夫称，如果中国来找IMF，需要一个项目，或者伸手的是英国或某个大国，IMF的现金就会瞬间吃紧。

与此同时，截至今年9月份，2019年以来世界银行的放贷总额增加了53%，达到创纪录的1,040亿美元。

IMF和世界银行可能面临更高的贷款需求。俄罗斯入侵乌克兰造成能源和食品价格上涨，这推高了贫困国家的食品成本并压缩了食品供应。另一方面，美联储的快速加息提高了以美元借款的债务人的成本，并迫使许多新兴市场的央行提高本国利率，以限制本币贬值和进一步飙升的进口价格。

新兴市场国家现在很难从私人借款者那里借到钱。根据Dealogic的数据，今年截至9月30日，这些国家的政府共发行了880亿美元的债券，仅略高于2021年同期水平的一半，也是2015年以来的最低水平。外债无法展期的公司面临着破产风险。

根据IMF的数据，超过60%的低收入国家或者处于无法履行财务义务的困境，或者陷入债务困境的风险较高，这个比例是2015年水平的两倍。这些低收入国家即符合一项全球暂缓偿债计划申请标准的约70个国家。

通货膨胀正以几十年来最猛势头席卷全球。尽管各国面对共同的问题：供应链受阻、能源价格攀升和疫情封控，但一些国家物价攀升的速度远超他国。《华尔街日报》的Dion Rabouin分析了中国、墨西哥、美国和希腊的通胀水平及其央行不同的应对之举。 WSJ S Chinese

“这增加了这些国家债务危机扩大的风险，将使这些国家的人民，以及全球增长和金融稳定受到伤害。”IMF总裁克里斯塔利娜 · 格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)周四说。

今年，全球73个最贫困国家欠双边和私营借款机构440亿美元的偿债费用，超过了它们获得的外国援助。

“偿债占用了它们本来用于健康、教育、社会保护、气候以及非常重要的增长问题的资源，”世界银行行长戴维．马尔帕斯(David Malpass)周五说。

这些机构资金状况紧张，一定程度上反映了它们行为的变化。以往而言，IMF提供短期贷款，条件是受援国要承诺削减开支和进行政策改革。但最近几年，IMF一直寻求向更多国家提供更多贷款，而没有要求这些条件，包括在疫情期间提供紧急贷款。

就在上周，IMF批准了一项新的贷款计划，提供数以十亿计美元，以解决乌克兰等国家的粮食短缺问题。IMF还在试点一项名为“韧性与可持续性信托”的长期发展援助计划，期限为20年。

IMF称其仍有大量资源可供借贷。IMF去年向成员国政府发行了6,500亿美元的特别提款权，这大致相当于一家商业银行发行新股。这是IMF有记录以来规模最大的此类发行，也是2009年以来的首次。

有鉴于此，格奥尔基耶娃表示，IMF的总贷款能力约为1万亿美元，目前只动用了不到三分之一。她上周四在华盛顿的一次演讲中称：“IMF和多边开发银行都有财力，我们正在加紧努力。”

一些经济学家希望IMF重新将工作重点放在短期贷款上，而不是像开发银行那样行事，因其缺乏这方面的人员和专业知识。

“现在有可能发生全球经济衰退，许多国家相继出现债务偿付问题，IMF需要回到其最初的职能上来，”乔治华盛顿大学(George Washington University)国际商业实践教授、世界银行前官员Danny Leipziger称。“IMF是最后贷款人。”

上周四，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)提议扩大世界银行和其他国际开发银行贷款能力。这些提议包括，允许世界银行更多地使用担保和保险产品，以鼓励私人贷款方放贷，以及通过将现有私营部门项目或投资组合证券化，为新贷款释放资本。

耶伦表示，这些银行可用的资源具有稀缺性，必须得到最有效利用。在她提出这些建议之前，二十国集团(G20)主要经济体对世界银行的资本充足水平进行了评估。