同性恋交友平台Grindr即将借壳上市，高估值合理性有待验证

2022年10月24日16:05 CST 更新

投资者很快就能与世界上最受欢迎的同性恋交友平台搭上线了。5月宣布的与特殊目的收购公司(SPAC) Tiga Acquisition的合并交易对Grindr的估值为21亿美元，预计交易将在今年年底前完成。与任何SPAC合并一样，关于该企业的历史细节很少。不过，在网上交友中，一张快照往往能说明你需要知道的一切。

相对于其总体市场规模，Grindr的受欢迎程度令人印象深刻。Grindr委托进行的一项研究估计，截至2021年，LGBTQ+的人口规模仅占全球总数的7%左右。同时，根据其注册文件，截至去年，Grindr的付费用户已达60.1万，约为Bumble付费用户数量的40%。Bumble是仅次于Tinder的第二大交友应用。

诚然，Grindr不是什么年轻的公司，它是在iPhone处于起步阶段时创立的。当时，人们对一个类似于Pinterest、由卫星定位数据组织起来的、大部分由不穿上衣的男人所组成网络的态度可能不太开明。尽管Grindr没有发生太大变化，但世界已经变化了，不论是好是坏。该公司表示，它仍然没有专有的匹配算法，也没有类似Tinder的滑动功能。正如创建者Joel Simkhai在2014年向《纽约时报》(New York Times)形容的那样，该应用仍然是一种非常“视觉性的体验”。无论用户去哪里，都可以用它来寻找即时社区（交友或其他）。

LGBTQ+交友者有潜力成为一群有价值的用户。Pew Research Center的数据显示，交友应用的使用因性取向而有很大差异。在2019年对美国成年人的调查中，只有28%的异性恋成年人尝试过交友应用或网站，而55%的女同性恋、男同性恋或双性恋成年人尝试过这类应用或网站。也许是因为它的先发优势，Grindr称它在同性恋、双性恋、跨性别者和酷儿中的品牌知名度达到85%，是普通人群中最知名的同性恋交友应用。

它并没有为此付出太多。Grindr的注册声明显示，去年销售和营销费用与其总收入之比不到1%。Match Group (MTCH)和Bumble同期的销售和营销支出与收入之比分别为近19%和28%。

这其中有一些差异是由规模造成的。尽管今年Grindr收入的增长速度可能比竞争对手快，但根据截至6月30日的数据推算的该公司今年收入将约为1.8亿美元。华尔街预测，Match Group将产生约32亿美元的收入。大多数交友应用公司旗下都有几个品牌。例如，Match有十几个品牌，但Grindr仍然是交友领域中只有单一品牌的孤狼。

这就提出了一个问题：如果Grindr的品牌如此有价值，难道不是早该被更大的公司收购了吗?

这种担忧可能与该公司过去的错误做法有关，包括与第三方数据共享敏感信息（例如用户的HIV状况）和出售其他用户信息（包括位置）的时期。该公司称它早已纠正了这些问题。抑或因为Grindr的使命更加微妙。在交友应用上“出柜”的耻辱在不同地区和文化中都不同程度地存在，这可能会抑制扩张的潜力。值得注意的是，异性恋占主导的交友应用，如Match旗下的Tinder，拥有许多LGBTQ+用户。

也许最大的未知数是Grindr能多快地提高货币化程度。Grindr成立十多年来，截至去年在190个国家拥有近1,100万月活跃用户，但其付费渗透率仍低于6%。相比之下，截至2020年9月，Bumble在不到一半的时间里拥有约9%的付费渗透率。

Grindr会告诉你，它最近才开始推动其货币化努力，今年推出了一些按菜单点选的付费功能。但该应用的简单性可能会给它带来财务上的不利影响。匹配前，在Tinder上给追求者发信息需要付费，而Grindr有点像一个数字酒吧，用户可以免费接近他们看到的任何人并给他们发信息。虽然你可以付费看到更多内容（并避免广告），但免费增值用户可以在Grindr上看到100个本地单身人士。鉴于Grindr的用户平均每天在该应用上花费一个多小时，这似乎已经足够了。

公开市场可能不会张开双臂欢迎Grindr。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)本月报道，2015年至今年9月底，在合并一年后，股市投资者在SPAC上的投资平均损失了37%。同时，随着科技股受到打击，以及经济压力让人们对非必要支出的短期增长产生疑问，Match和Bumble的市值在过去一年平均缩水了68%。

Grindr的最新估值表明，它的价值相当于交友巨头Match的17%，尽管截至去年年底，Grindr的付费用户还不到Match的4%。

这种不匹配可能会让华尔街的一些人心碎。