美国股市10月表现抢眼，熊市反弹或有更多空间

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Joseph Adinolfi

未来几周投资者必须面对一系列的风险事件，但一些华尔街人士认为，美国股市最近的熊市反弹还有更多上行空间。

尽管标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数仍陷于熊市，但美国股市已从主要指数跌至两年来最低点的 "超卖 "水平反弹。熊市期间通常会出现大幅反弹，比如标普500指数从6月中旬低点回升逾17%，随后重新下跌，并在10月12日回创出2022年新低。

以下是投资者需要注意的一些情况。

市场面临大量的事件风险

包括科技巨头微软(Microsoft Corp., MSFT)和亚马逊(Amazon.com Inc., AMZN)在内的许多公司本周公布财报，未来几周投资者还将看到一些关键经济数据，包括定于周五公布的美联储偏好的通胀指标，以及定于11月4日发布的10月就业数据。

除此之外，还有美联储下一次政策会议，此次会议将于11月2日结束。市场普遍预期美联储将把利率再上调75个基点，这将是今年第四次如此大幅度的加息。

美国中期选举定于11月8日举行，此次选举将决定美国的众议院和参议院由哪个政党控制。

投资者仍在试图解读美联储最新的信息传递转变

《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 10月21日的一篇报道暗示，美联储12月加息的规模有待商榷。一些市场观察人士认为，这篇报道加上旧金山联储银行行长戴利(Mary Daly)的言论说明，美联储上周在传递信息方面出现协调一致的转变。投资者对这一观点表示欢迎。

不过，预计美联储不会很快大幅调整政策方向。

盈透证券(Interactive Brokers)的首席策略师Steve Sosnick表示，因为事实依然是，在新冠疫情爆发导致美联储实施了近两年的非常规货币和财政刺激措施后，市场上有大量泡沫需要挤出。

他在接受MarketWatch的电话采访时说：“吹泡泡容易灭泡泡难，我说的‘泡泡’可不是开玩笑。”

Merion Capital Group的首席市场策略师Richard Farr在接受MarketWatch采访时淡化了美联储政策展望最新的“协调一致的”转变的影响。他说，这对联邦基金终端利率的影响相对而言无足轻重。

根据CME的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员预计，美联储关键目标利率区间的高端将在明年第一季度结束之前升至5%，之后有可能保持到第四季度，但提前降息不会完全出人意料。

市场技术人员认为美国股市可能会小幅走高

到目前为止，美国股市10月份的表现与9月份情况不同，9月股市下跌了9.3%，使今年前九个月创下20年来的同期最差表现。

标普500指数自10月初以来已累计上涨逾5.5%，尽管本月早些时候9月份CPI报告发布后，该指数一度跌至两年多来的最低盘中水平。

Fairlead Strategies的市场策略师Katie Stockton在她与客户和MarketWatch分享的报告中说，从技术指标来看，标普500指数可能继续扩大上周的涨幅。

她说，标普500指数下一个需要关注的关键水平是3,900点上方。这一点位较该指数周一收盘水平高出100多点。

她说：“在今年以来整体呈下跌趋势的背景下，股市短期内仍有上行动能。一旦触及3,505点附近的支撑位，股指自然会出现释压性反弹，第一阻力位在3,914点附近。”

一位关键看空者认为已出现交易机会

Mike Wilson是摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)的首席美国股票策略师兼首席投资官，一年多来，他一直是华尔街最直言不讳的看空者之一。

但他本周初在给客户的一份报告中重申，股市反弹的时机看起来已经成熟。

“上周的战术性看涨预期遭到了客户的质疑，意味着我们从“火”到“冰”的过程中仍有上升空间。在企业未下调2023年每股收益预期的情况下，通胀预期下降会导致利率下降和股价上涨，”Wilson说。

这个财报季的开端良好

市场策略师表示，在此刻，可以说第三季度财报季已经打消了人们对于美国联邦储备委员会（简称：美联储）升息以及令人苦恼的通胀已经大幅侵蚀利润率的担忧。

标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的高级指数分析师Howard Silverblatt表示，已公布的利润表现已经超过了交易员和策略师传言的一些预期。

根据路孚特(Refinitiv)周一与媒体分享的数据，总的来说，企业公布的利润比预期高出5.4%。相比之下，这一数据自1994年以来的长期平均值为4.1%。

不过，如果去掉能源行业的话，预期似乎要低迷得多。根据路孚特的数据，第三季度的整体利润同比变动幅度预计为下降3.6%。

虽然根据FactSet慧甚的数据，投资者仍在等待大约四分之三的标普500指数成分股公司公布利润数据，但一些人已经在展望明年，例如摩根士丹利的Wilson，这些人预计利润前景将大幅恶化，可能导致利润衰退。利润衰退指企业利润连续两个季度萎缩。

全球经济前景仍然暗淡

谈到能源，原油价格正在对全球经济预期发出负面警告。

渣打(Standard Chartered)的G10货币策略全球主管Steve Englander表示：“油价疲软在很大程度上反映了对全球经济将陷入衰退和濒临衰退的预期。”

西得州中质油期货周一结算价下跌，因中国的进口数据乏善可陈，且中共二十大会议结束时的情况暗示这个全球第二大石油消费国的需求在走软。周二早盘价格继续下跌。

警惕“对抗美联储”的想法

正如MarketWatch周末所报道的那样，投资者仍然担心市场“可能会遭遇其他突发事件”。

Sosnick表示，可能正是这种担忧引起了美联储指引的明显转变。但Sosnick称，事实仍然是：任何在美联储积极收紧货币政策时买入股票的投资者都应该准备好容忍损失，至少在短期内是这样。

Sosnick表示：“最简单的事就是不要跟美联储对抗。如果现在你想买股票，你是在做什么？这并不是说你所有股票都不能买。但这意味着你在打一场硬仗。”

VIX指数暗示投资者预料市场将剧烈震荡

即使周一美股延续10月份的反弹势头，芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe Volatility Index，简称VIX)仍然明显升高，反映出投资者预计市场的剧烈震荡走势不会很快结束。

这个衡量华尔街恐慌程度的指数周一收盘上涨0.5%，报29.85，该指数周二早些时候略低于30。

（本文译自MarketWatch）