欧洲奢侈品便宜卖的格局可能会持续一段时间

2022年11月15日14:55 CST 更新

如今美国人在巴黎和米兰购买奢侈品的价格非常诱人。这些奢侈品的制造商几乎没有什么理由打破这种局面。

美国游客一直在欧洲城市的名牌时装店大肆消费。根据支付公司Planet的增值税退税数据，与疫情前的2019年第三季度相比，今年同期美国游客在欧洲的奢侈品支出增长超过80%。

在欧洲名牌商品原产地所在市场购买它们总是会便宜一些。在美国或中国销售的欧洲产品会有一个加价，以支付进口关税和运费等费用。不过，最近这种溢价已经达到极致。根据美国银行(Bank of America)的数据，同一款商品在美国的售价要比在欧洲高出38%，相比之下，以往这一比例为20%。

强势美元是造成欧美物价反差的根本原因。随着欧洲央行跟随美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)收紧货币政策，这种局面未必会持续下去。Bernstein的奢侈品分析师Luca Solca说：“欧洲央行的加息步伐落后于美联储，但加息的路径相同。物价的巨大反差可能会自行消失。”然而，这并非必然的结果，因为预计欧元区的利率将在明年达到3.1%的峰值，而美联储的利率将达5.1%。

奢侈品牌可以在欧洲涨价以实现再平衡，但各品牌需要谨慎行事。若是三年前，这些品牌可能会毫不犹豫地涨价，但新冠疫情已经改变了它们的业务。早在2019年，欧洲约半数奢侈品销售都是面向海外游客，尤其是中国游客。如今很少有亚洲人去欧洲旅游，这些品牌更加依赖于当地消费。

大幅涨价可能会惹恼欧洲人，而且各品牌也无法确定欧洲消费者的购买力情况。虽然奢侈品消费一直具有惊人的韧性，但多数品牌年内已经提价8%，欧洲消费者信心低迷，即将进入的冬季可能处境艰难。

欧洲品牌也没什么动力通过在美国商店降价来实现再平衡。由于这些品牌的大部分成本以本币计，欧元走软对其利润率有利。这些品牌也不会像过去那样面临解决价格差的压力。

几年前，受人民币兑欧元汇率的波动影响，在欧洲买奢侈品比在中国便宜近50%。这意味着中国的代购商可以去欧洲购物，然后把商品以低于中国门店售价的价格倒卖回国，最后仍能从中获得丰厚利润。最近，中国购物者支付的这种溢价扩大了5个百分点，达到35%，但他们还不能随意去欧洲旅游，因此也就避不开这种溢价。到目前为止，美国的商家还没有以同样的方式利用上述套利机会。

欧洲奢侈品比较便宜的格局可能还会持续一段时间，具体变化将取决于各国央行行长的行动。