欧洲经济今冬料躲过严重冲击，但乌克兰战争给前景蒙阴

2022年12月22日11:10 CST 更新

俄罗斯入侵乌克兰导致能源危机之际，欧洲经济看起来将避免遭到此前所担心的严重冲击。但欧洲一些中期性问题看起来更难解决，并面临保住自身工业核心的艰巨任务。

俄乌战争及其对经济的影响动摇了欧洲以出口为导向的商业模式。能源价格暴涨威胁着欧洲大陆制造系统的核心产业，如化学品和金属生产。欧洲各地的企业正在减产，并开始将投资转向海外，包括美国。美国正以数千亿美元的补贴吸引外国公司。

尽管受到战争和通胀冲击，但欧洲经济表现出了令人惊讶的复原力。今年前三个季度，欧元区GDP增长了1.7%，而同期美国GDP仅增长0.2%。这部分反映了今年南欧旅游业的反弹，得益于随着新冠限制措施放松，出手阔绰的美国游客回归。

一段收缩期可能已经开始。标普全球(S&P Global)对采购经理的一项调查显示，今年最后三个月的活动都出现了下降，但12月的下降幅度是最小的。对德国企业的一项调查也显示，在今年即将结束之际，信心有所回升，对欧元区消费者的一项调查情况也是如此。

位于柏林的德国经济研究所(Institute for Economic Research)的经济学家Guido Baldi说：“对于新的一年，我们现在的展望已经远没有夏季末预期的那么悲观了。”

这场战争的影响正在重塑欧洲与其最大贸易伙伴美国和中国的关系。

目前美国经济正在稳健增长，根据亚特兰大联邦储备银行的数据，美国经济年化增长率约为3%。由于美国正在建设整个新的能源网络，美国企业迫切需要欧洲生产的先进工程产品和机械。

与此同时，中国走出新冠疫情之路坎坷，领导层越来越专制，同时中国与俄罗斯的关系不断加深，这些因素正在促使一些欧洲企业寻求替代性市场和供应来源。

根据欧盟统计机构的数据，今年前九个月，欧盟对美国的商品出口增长了近30%，而对中国的商品出口仅增长了3%。在这种情况下，美国有望超越中国，成为欧盟最大的商品贸易伙伴。此外，美国也是欧洲日益重要的原材料供应国，尤其是液化天然气。

Amplifon SpA是一家位于米兰的助听器零售商，年收入约为20亿欧元（约合21.2亿美元）。据该公司首席执行官Enrico Vita称，今年美国市场的销售驱动了公司的收入增长。今年前九个月，美国市场的收入增长了约四分之一，而公司的整体收入增长了12%。

过去三年里，Amplifon在美国的直营门店数量已从50家增加到300家，部分是通过收购达成的，Amplifon还计划增加在美投资。Vita表示，“美国绝对是我们的优先选择”，而在中国的业务发展则是一个“中长期项目”。

摩根大通(J.P. Morgan)的经济学家表示，欧元区经济可能在今年冬天陷入衰退，但2023年整体料将增长0.5%。经济衰退的定义是连续两个季度出现萎缩。根据预测，受家庭消费和商业投资的驱动，美国经济料将持续增长到明年第三季度，2023年全年预计增长1%。摩根大通表示，中国经济明年可能增长4.3%，但该行也警告说，在中国放松严格的防疫限制政策后，疫情将广泛传播，中国将迎来一段困难时期。

欧洲面对当前这波历史性的能源危机表现出相当程度的韧性，这部分是源于政府慷慨解囊。根据位于布鲁塞尔的研究机构Bruegel的数据，欧元区国家已经编列了约6,000亿欧元的预算，用来帮助家庭支付能源费用。摩根大通称，政府支出有助于支持今年欧元区的经济增长，但在美国不是如此。

然而，政府救助只能解燃眉之急，无法持久。借贷成本的上升令意大利等高负债的欧洲国家政府更加难以削减赤字，并且预计也会对商业支出和投资产生影响。欧元区11月通胀率为10.1%，正在侵蚀劳动者的购买力，根据欧盟统计机构的数据，欧元区劳动者的薪资同比增长不到3%。

据向德国政府提供建议的德国经济专家委员会(German Council of Economic Experts)估计，到2024年初，欧洲的天然气价格预计仍将是美国的七倍左右，到本世纪末二十年代将降至两到三倍的水平。

欧洲央行本月暗示，将在未来几个月内继续上调目前为2%的关键利率，以应对预计比美国更为棘手的通胀问题。

企业高管们表示，对于欧洲工业来说，未来几个月的能源价格走势将至关重要。行业组织表示，一些行业的小企业正艰难应对能源价格高企，而许多此前一直通过对冲或长期合同得以幸免的大型企业，将很快亲历这种影响。

据德国化学工业协会(German Chemicals Industry Association)的数据显示，在德国，近四分之一的化工企业已经或计划将部分生产转移至海外，40%的企业已经或打算减产。在德国这个欧洲最大的经济体中，化工行业大约雇有50万员工。

化工行业的混乱态势开始限制德国的整个工业供应链，原因是关键产品的供应短缺，包括颜料、碳纤维和玻璃纤维、盐酸、苛性钠、有机硅化合物和氯化铁等。

根据德国联邦统计局的数据，德国高耗能工厂10月份的生产同比减少约13%，不过德国工业总产值同比持平。

Voith Group首席执行官Toralf Haag说，在德国（做生意）有许多不利因素。Voith Group是一家位于德国南部的机械工程公司，年收入近50亿欧元。除了能源成本高之外，Haag还提到了高税负、包括有关供应链的很多监管新规以及研发支持不足等问题。

Haag说，Voith计划把未来三分之一左右的投资放在美国，目前美国业务在该公司收入中的占比约为20%-25%。Voith表示，中国也是一个重要市场，但他预计美国、东南亚和非洲将实现更多销售额增长。

根据欧盟的数据，在2019年至2021年期间，对整个欧盟的外国直接投资下降约三分之二，而同期全球范围的外国直接投资总额增长了11%。

欧洲商业联合会(Confederation of European Business)主席Fredrik Persson说，看到很多迹象表明，企业利用其在世界其他地方的产能，并考虑再投资于海外而不是欧洲。欧洲商业联合会是一个总部设在布鲁塞尔的行业组织，代表欧洲大陆各地的公司。

Persson称：“美国是能源独立的国家，我认为企业正在将这一点纳入考量。”

芬兰电动汽车快速充电桩制造商Kempower Oyj的首席执行官Tomi Ristimaki表示，该公司计划在美国进行大量投资，以抓住可再生能源蓬勃发展的机会。Ristimaki说，虽然美国目前的电动汽车保有量比欧洲少，但《降低通胀法案》(Inflation Reduction Act)下的新补贴可能会改变这一状况。他预计，对他的公司来说，美国将成为一个与欧洲规模相仿的市场。