二次世界大戰結束後，全球在重建國際關係上建立了多項重要制度，包括成立聯合國，簽定布雷頓森林協議，確立國際貿易關係的關貿總協定及通過以美元為中心的類金本位貨幣制度等，為二戰後的二十五年帶來經濟復甦。

1970年代是重整國際金融系統的重要年代

然而，經過二十五年相對穩定的國際關係及經濟增長，這些國際組織和國際制度開始出現不少問題，踏入1970年代，各種問題開始浮現，不但爆發多宗危機，更導致部份制度崩潰，其中最重要的莫過於1971年美國總統單方面宣佈終止布雷頓森林協議中的類金本位貨幣制度，全球遂進入無本位貨幣制度，至今剛過五十年 (姚，2021)，及後引發通貨膨脹率颷升，國際關係衝突不斷！

1973年爆發石油危機

聯合國無力處理國際糾紛，1973年初爆發中東戰爭，石油輸出國組織宣佈石油禁運，石油價格颷升三倍！引發美元貶值，股市崩盤，通脹惡化，經濟衰退及失業率上升，歷史上稱之為第一次石油危機 (The First Oil Crisis)。Amadeo (2022) 分析認為是次石油危機的(部份)成因與美國取消布雷頓森林協議有關，由於美元大幅貶值導致石油輸出國收入大減；事實上，有分析指出由於石油以美元交收，美元與石油價格形成緊密關係，稱之為Petrol Dollar (石油美元)。二戰後的全球經濟高度依賴石油，穩定的石油價格成為通脹率的定海神針，亦因此石油產量變成石油武器 (Oil Weapon)，擁有石油產量控制權的國家可以透過操控石油產量作為談判籌碼及威嚇武器。

2022年英美宣佈停止輸入俄羅斯石油

五十年前發生的一幕仿佛正在重演，今年(2022)同樣爆發戰爭(俄烏地區)，俄國同樣是重要的石油及天然氣輸出國，對歐洲的能源供應舉足輕重。英美等多國繼上星期多項制裁俄羅斯的行動後，於今日(美國時間2022年3月8日)宣佈石油禁運：禁止購買俄羅斯的石油。
俄羅斯作為全球第三大石油生產國，經濟高度依賴能源出口。因此，俄羅斯早前已經警告，若對俄羅斯實施石油禁令，俄方將可能停止向德國輸出天然氣作為報復。(BBC, 2022)

開戰十三天石油價格已颷升三成

自2022年2月24日俄羅斯入侵烏克蘭以來，國際原油(Crude Oil)價格已由大約每桶90美元上升至3月8日的124美元 (圖1)，有市場分析估計石油價格將會衝破200美元，導致全球通脹進一步加劇。
圖1 原油價格2022年2月-3月。來源：Trading Economics
圖1 原油價格2022年2月-3月。來源：Trading Economics

石油武器化

石油等化石能源經常被用作武器已是不爭的事實，無論是停止購買的一方，或是恐嚇要停止供應的一方，都是想透過能源貿易作為一種威嚇手段，是貿易戰的一種武器。而且從過去兩年多的油價過山車圖表看來，油價似乎有被嚴重操控的現象，已經脫離正常自由貿易制度下的供求規律。
2020年初，油價突然由大約60美元急插至前所未見的負值：低於-25元，即可免費買油兼有回贈！當時是免費兼有錢送都無人要貨，這一現象並非傳統供求定律可以合理解釋，更非疫情所能解釋(因為疫情至今仍然嚴重)，內裡與石油生產國之間的糾紛有關，亦受衍生工具交易及儲存成本等因素影響，有機會再與大家詳細討論。然而，過不了兩年，疫情仍未過去，油價卻又突然因為一場人為的戰爭而颷過百元界線。
圖2 原油價格2018-2022。來源：Trading Economics
圖2 原油價格2018-2022。來源：Trading Economics

能源供應的戰略考慮

由於能源被用作武器，應對能源危機必須採取戰略考慮，各國不但正在使用戰略存備，或延長使用核能時間，亦可動員各國增加產量 (當中OPEC+與俄羅斯有產量協議)，消費者可以減少耗能，再生能源的生產者亦可增加產能等等。
事實上，對上一次應對石油危機只不過是十五年前的往事，大家應該記憶猶新，回顧這段油價從歷史最高位迅速回落的過程相當戲劇性，是又一次油價過山車的經歷。圖3顯示2008年國際金融風暴引發的石油危機，油價一度衝上140美元的歷史高位，但只因一項發明便把油價從140美元垂直下跌至40美元左右，跌幅七成！
這是美國在2008年後因頁岩油開採技術出現革命性的突破，開採成本大幅下降，刺激美國油氣產量大幅增加，更令美國在『2017年美國天然氣實現首次淨出口，2019年11月更正式成為原油淨出口國』(自由財經，2022)。今次的石油危機最終會如何解決，油價最高會否衝破上次的歷史高位？大家拭目以待。
圖3 原油價格1998-2022。來源：Trading Economics
圖3 原油價格1998-2022。來源：Trading Economics
參考
姚松炎 (2021) 無本位貨幣制度五十年，方格子，11月13日。https://vocus.cc/eyanalysispoliecon/618ece91fd897800011507ad
Amadeo, K. (2022) OPEC Oil Embargo, Its Causes, and the Effects of the Crisis - The Truth About the 1973 Arab Oil Crisis, The Balance, January 30. https://www.thebalance.com/opec-oil-embargo-causes-and-effects-of-the-crisis-3305806
BBC (2022) 美国宣布禁止俄国石油进口 原油价格创新高，BBC，3月8日。https://www.bbc.com/zhongwen/simp/world-60672297
自由財經 (2022) LTN經濟通》油價重回100美元 頁岩油蠢蠢欲動，2月17日。https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3831745