德州仪器扩产计划有赖于汽车芯片需求保持强劲

2023年1月26日13:05 CST 更新

德州仪器公司(Texas Instruments Inc., TXN)刚刚预计了其将出现三年来最大幅度的销售放缓，比华尔街的预期略微糟糕一些。

这家芯片制造商周二晚间公布的第四季度业绩反映了该行业许多终端市场需求急剧下滑的情况。收入自2020年初以来首次同比下降，对工业市场以及通信设备、个人电子产品和数据中心相关设施等领域的销售下降。

汽车是唯一明显增长的行业。德州仪器表示，该领域销售额的同比增幅为中个位数百分比。

不过，该季度46亿美元的收入还是超过了华尔街的预期。虽然德州仪器预计第一季度收入将下降11%，但所给预测区间的中值43.5亿美元仅比分析师的目标低1%。与该公司三个月前最后一次预测比华尔街的预期低7%相比，这算得上是一个改善。

汽车行业的持续强劲使一项投资理论变得复杂，即只有芯片行业的订单状况触底回暖，芯片股才能从去年的大幅下挫中持续回升。瑞银集团(UBS)分析师Tim Arcuri指出，德州仪器的业绩“几乎未能改变有关周期的争论”，他维持对该股的中性评级。

最近的销售下滑并没有动摇德州仪器对其提高制造产能以满足长期需求趋势的计划的信心。这些趋势包括由于电动化而使汽车中的芯片含量大大增加，这对德州仪器来说是件好事，该公司是所谓的模拟芯片的主要供应商，这些芯片由目前尤其短缺的成熟制造工具制造。

在上周的一份报告中，S&P Global Mobility的分析师预测，今年模拟芯片仍将是该行业的瓶颈。

鉴于德州仪器长期以来稳健的资本管理历史，以及在其芯片使用期限较长、从而能够更好地经受住需求短期波动的细分市场上的强大地位，分析师们基本认同这项举措。

但这仍然是一项代价高昂的努力。德州仪器去年概述了未来几年大幅增加资本支出以提高产能的计划，一些人预计该公司将在定于下周召开的资本配置电话会议上进一步提高这一押注。

Bernstein分析师Stacy Rasgon表示，德州仪器甚至可能将其因最近通过的《芯片法案》(Chips Act)获得的部分税收抵免重新投入到扩张计划中。《芯片法案》旨在刺激美国国内的半导体生产。他还表示：“现在加倍投入，很容易让他们处于有利地位。”

分析师目前预计，德州仪器今年的资本支出将达到收入的20%，为20多年来的最高水平。这家芯片公司需要电动汽车行业保持强势。