美国SEC提议禁止华尔街与2008年金融危机有关的一种做法

2023年1月26日14:30 CST 更新

美国监管机构提议禁止华尔街的一种做法，议员们称这种做法是造成2008年金融风暴的原因之一。

美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)周三以5比0的表决结果重新提出了一项拖延已久的规则，该规则将禁止创建资产支持证券（如住房抵押贷款债券）的实体存在利益冲突。该提案现在将公开征求公众意见，SEC将考虑是否最终确定该规则。

在金融危机爆发前，华尔街的银行将高风险住房抵押贷款打包成证券，然后将这些证券卖给投资者。与此同时，一些银行交易员又押注这些工具将下跌。

就高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)而言，此类押注帮助该行取得了丰厚的利润。该行后来就当时SEC对华尔街公司做出的最高处罚达成了和解。SEC曾指控高盛误导客户，出售由一家对冲基金秘密设计的住房抵押贷款证券，用于在房地产市场崩溃时套现。

高盛当时表示，该行没有披露对冲基金所扮演的角色是一个错误，并表示要加强对住房抵押贷款证券、某些营销材料和创建或推销此类证券的员工的监督。该行的一位发言人周三不予置评。

作为2010年通过的《多德-弗兰克法》的一部分，国会命令监管机构禁止资产抵押证券发行的参与者从事可能与投资者有利益冲突的交易。国会给了SEC 270天的时间来发布实施这一新法规的规则。

SEC在2011年投票决定推出新规则，但这招致了金融业的批评，导致新规半途而废。银行和金融业团体声称拟议的新规可能会限制他们管理风险的能力。

现在，SEC正重启这一流程。

SEC主席根斯勒(Gary Gensler)在一份声明中说：“这项重新提出的规则旨在解决国会金融改革愿景中未完成的这一步骤。”他还称，这样做将有利于投资者和更广泛的市场。根斯勒是前高盛银行家，也曾领导过美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission, 简称CFTC)，在国会起草《多德－弗兰克法》时向议员们提供了重要意见。

新规将适用于从事资产支持证券业务的承销商、配售代理、初始购买者或保荐人，以及它们的任何关联公司或子公司。

在证券销售后的一年内，他们将被禁止卖空证券或使用诸如信用违约掉期的衍生品对证券进行看空押注。他们还将被禁止进行可能会导致理性投资者质疑是否保留资产担保证券的交易。

新规将为对冲活动、做市商活动和流动性承诺提供例外对待，而这些活动在2011年的提案中原本也被纳入监管范畴。为了回应市场参与者对早期提案给出的意见，修订后的新规试图对这些术语的含义给予更清晰的解释并设定条件。

新规还为政府实体提供了新的例外对待，比如房贷巨头联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称﹕房利美)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac, 简称﹕房地美)，它们都参与了房贷支持证券的发行。SEC表示，对投资者而言，政府支持证券的风险很低，这减少了出现利益冲突的可能。