Lyft想夺回丢失的市场份额并非易事

2023年2月13日14:25 CST 更新

Lyft Inc. (LYFT)表示正采取积极措施，以更好地在网约车领域竞争时，但投资者听到的却是这项服务表现落后。

上周四，Lyft的股价盘后下跌30%，此前该公司公布的第四季度业绩显示，至少与竞争对手优步(Uber Technologies Inc., UBER)相比，该公司的业务目前后劲不足。相对于优步更加多元化和全球化的业务，Lyft专注于单项业务，这此前帮助它先于优步实现调整后利润。但如今，Lyft变得需要艰难追赶。

可能为时已晚。优步上周三上午公布了有史以来最佳的月活跃平台消费者季度数据，称疫情对其出行业务的影响“已经完全过去”。

与此同时，Lyft上周四透露，第四季度其活跃乘客数量仍较疫情前的高点低约11%。该公司的复苏似乎已经停滞，活跃用户与此前一个季度基本持平。Lyft去年11月的一份报告显示，在洛杉矶和旧金山等关键业务地区，该平台的网约车业务量仍较2019年第四季度低约50%，而在纽约和迈阿密等城市，业务量已基本恢复。

Lyft的部分问题似乎在于价格，该公司此前一直通过频繁的高峰期定价上浮和基础费率来保持高价，这可能是为了在市场份额明显下降的情况下提高收入。Lyft的数据显示，去年第四季度，该公司每活跃乘客收入较三年前增长了30%，不过其中部分增长是由于行程变长。

Lyft定价提高的一个好处是，至少暂时提高了收入。例如，Lyft称第四季度的收入创下新高。据该公司称，更高的价格也帮助增加了司机供应量。但高昂的定价不会对该公司争夺乘客有多大帮助，尤其是在经济可能进入衰退之际。事实上，Lyft第一季度的收入展望比华尔街的预测低11%，似乎被迫降低价格以展开竞争。

Lyft在这个财报季强调增强竞争力，这似乎是其平台正丢失市场份额的一个强烈迹象。事实上，《华尔街日报》(The Wall Street Journal)看到的网约车数据显示，优步目前占据了美国约四分之三的市场份额，在过去几个月里上升了几个百分点。

对于一家长期强调可持续利润重要性的公司来说，这不会是一个容易解决的问题。Lyft从一开始就在技术上投入较少，但最近已经在加大司机方面的投入，增加了一些功能，类似于优步所称由其首先开发的功能，比如预付费用。优步上周表示，其出行业务的活跃司机数量在第四季度达到历史最高水平，并在1月份继续增长，这或许凸显了其较早投资于司机的重要性，以及明显的多平台优势，这为司机提供了多种赚钱途径。

作为一家以美国为主的公司，Lyft目前正面临全行业范围的保险费上涨，再加上它所有的司机几乎都是载人而不是送餐，使得该平台的保险成本相对更高。在第四季度，Lyft表示它花费了3.75亿美元来加强保险准备金和其他负债，结果是，根据包括之前各时期保险准备金调整在内的修订后计算方法，基于利息﹑税项﹑折旧﹑摊销前收益(Ebitda)的调整后亏损超过了2.48亿美元。

对当前季度，Lyft预计调整后Ebitda仅为500万至1,500万美元，中间值的调整后Ebitda利润率为1%。作为参考，FactSet的数据显示，华尔街预测本季度优步出行业务的调整后Ebitda利润率约为25%。

Lyft的股价今年曾一路走高，今年截至上周四晚上大跌之前累计上涨约47%，似乎在上周发布财报之前有大量的空头回补。按上周四盘后下跌的股价计算，Lyft今年迄今仅上涨3%，而截至上周四收盘，优步上涨约45%。

似乎很清楚的是，Lyft明显已经失去了掌控地位。