美国风投公司筹资额创九年新低

2023年2月21日

去年第四季度，美国风投公司的筹资额创九年来新低，宏观经济压力令科技初创企业承压后，开始影响到支撑该行业的投资者。

去年第四季度，风投公司筹集了206亿美元的新资金。据跟踪风投基金数据的数据公司Preqin Ltd.称，这较上年同期下降65%，是2013年以来第四季度的最低数额。数据显示，这一数额也不到之前三个月筹资水平的一半，这是2009年以来第四季度的筹资额首次出现环比下降。

Preqin的数据显示，去年第四季度，被称为有限合伙人的基金支持者投资了226个风投基金，是2012年以来同时期最少的。相比之下，在科技股见顶的2021年最后三个月，他们支持了620个基金。

在过去十年的大部分时间里，包括退休基金、大学捐赠基金和家庭办公室在内的投资者争相向风投基金注入现金，他们相信，从长期来看，该行业的回报率会超过其他资产类别。在这种充满泡沫的环境下，初创企业投资者加快了筹资步伐，筹集了数以十亿计美元的资金，规模开始与一些华尔街投资公司比肩。

据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道，由于对科技长期潜力的持续乐观看法，即使在去年科技股大跌之后，这种需求仍然存在。

去年打击初创企业的经济放缓现在也波及到了为风投资本提供动力的投资者，显示出宽松的融资环境出现逆转，此前宽松的融资环境一度推动新的初创基金数量创下新高，并使更多成熟投资者的规模扩大。

支持风投基金的投资公司Hamilton Lane的董事总经理Miguel Luiña说，风投公司希望在这个市场上保持耐心，等待合适的机会到来。“经理们已经放慢了步伐，未重返市场。”

在缺乏通过公开市场套现的机会、股票和估值下挫、利率和通货膨胀上涨的情况下，押注科技初创企业的风投公司放慢了投资步伐。对于有限合伙人来说，这意味着支持新基金的机会减少，而他们现有的投资回报也暂时中断了。

知情人士表示，风投公司Andreessen Horowitz最近几个月告诉其有限合伙人，其第四只规模为45亿美元的加密货币基金的投资速度将比第三只基金慢，这降低了不久后筹集另一只加密货币基金的必要性。该公司在宣布其第三只规模为22亿美元的加密货币基金之后不到一年的时间里就筹集了第四只基金，速度异常之快。

一些公司做出了罕见的决定，降低了他们向有限合伙人收取的费用，以更好地反映创投活动的放缓。红杉资本(Sequoia Capital)去年12月表示，将允许其首个加密货币和生态系统基金的那些有限合伙人按照该基金要求投资的资本比例支付管理费。风投公司通常会按承诺资本的一定比例向投资者收取费用，然后再从利润中收取额外的抽成。

红杉是苹果公司(Apple Inc., AAPL)和爱彼迎(Airbnb Inc., ABNB)的早期支持者，其2022年2月推出的这个加密货币基金已投资了约10%的资金，该基金是与生态系统基金一起推出的，后者支持由其他投资者管理的年轻基金。红杉基金的投资期限通常为两年。

这些投资者说，多年来，公开上市的初创公司数量寥寥，也使这些所谓的有限合伙人用于再投资创业基金的一个重要现金来源枯竭。风投公司通常会将新上市公司的股票返还给其基金支持者，后者随后卖出股票以套现，再将这笔钱投入到新基金中。