中国经济活动反弹，受消费提振

2023年3月15日19:05 CST 更新

中国经济活动在1-2月出现反弹，此前中国结束了历时近三年的严格新冠限制措施。美国两家银行突然倒闭引发投资者不安后，这一表现成为全球经济具韧性的又一迹象。

这些数据表明，预期中的中国复苏大体上已经走上正轨。2022年，中国曾创下几十年来最疲弱的经济增幅之一。周三公布的数据显示，零售额回升，在工厂面临出口下滑形势，房地产行业也出现萎缩之际，这表明消费正在成为经济增长的引擎。

但经济学家表示，最新数据也包括一些走软信号，特别是在就业方面，这意味着这个全球第二大经济体如果要达到官员们提出的今年5%左右的新增长目标，可能需要决策者给予更多支持。

就全球经济而言，中国经济反弹的同时，欧洲和美国的商业调查显示，尽管借贷成本上升且通货膨胀持续，但经济增长仍好于预期，但同时美国硅谷银行(Silicon Valley Bank)和Signature Bank的倒闭也给金融市场带来动荡。另外还有第三家银行出问题，Silvergate Capital Corp.旗下银行自愿关闭业务。

这些事件给利率前景蒙上阴影，美国联邦储备委员会（简称：美联储）和其他央行将在降低通胀的必要性与银行系统出现新动荡的风险之间进行权衡。

中国经济更为强劲，应有助于支撑全球经济增长，不过经济学家警告称，其他经济体的受益程度可能有限，因为与过去中国以刺激政策和投资带动的爆发式经济增长相比，消费拉动型复苏意味着从世界其他地区的进口需求减少。

凯投宏观(Capital Economics)驻新加坡的中国经济主管Julian Evans-Pritchard说，如果中国经济表现更好，将有助于整个全球经济；但这次中国的反弹与以往有些不同。

国家统计局周三公布，今年1-2月，中国零售额同比增长3.5%，在去年12月同比萎缩1.8%后出现大幅逆转。

1-2月全国规模以上工业增加值增长2.4%，增幅高于去年12月的1.3%。基础设施和机械等固定资产投资增长5.5%。

国家统计局将1月和2月的主要经济指标合并公布，以避免春节假期对数据造成扭曲。在春节假期期间，企业放假，工人回家与家人团聚。

这一复苏的背景是，中国去年12月取消了标志性的动态清零防疫策略。在此前近三年中，中国实施了严格的控制，旨在扑灭哪怕是零星的疫情。

去年年底，中国政府突然放弃动态清零政策，之后经历了一波感染潮，各医院医疗资源紧张起来。

图片来源：STAFF/REUTERS

最初借助动态清零策略，中国经济在全球疫情暴发后迅速恢复。但在面临传播能力更强的新冠病毒变异株的考验时，该政策未能奏效。包括上海在内的主要城市反复实施封控，对中国的经济增长构成拖累，去年的GDP增幅为3%，是上世纪70年代以来最低的扩张速度之一。

去年年底，中国政府突然放弃动态清零政策，之后经历了一波感染潮，各医院医疗资源紧张，商业和日常生活受到干扰。到1月初，疫情最严重的时期似乎已经过去，周三的数据证实了商业调查和数据（如影院观影、餐厅预订和地铁客流量）所显示的经济回升。

对中国来说，今年的增长可能会严重依赖消费。在西方经济体失去增长动力的情况下，中国的出口走弱，同时房地产行业处于低迷状态，中国经济最倚重的这两个增长引擎双双哑火。

上周的数据显示，1-2月的出口额同比下降6.8%。周三的数据表明，房地产行业的放缓正在缓和，1-2月房地产开发投资和房屋新开工面积的降幅比2022年缩小，但经济学家对该行业今年能否为经济增长提供支持表示怀疑。

尚不清楚中国由消费引领的经济复苏能持续多久。家庭有大量储蓄，但忧心于就业和房地产市场。

中国国家统计局周三表示，2月份，全国城镇调查失业率为5.6%，这略高于1月份的5.5%，不过该机构称，这一变化可能反映了季节性因素；很多劳动者会在春节假期期间换工作。青年失业率仍然很高，16-24岁劳动力调查失业率为18.1%。

瑞联银行(Union Bancaire Privee)驻香港的高级亚洲经济学家Carlos Casanova说，这些失业数字意味着中国的中小企业在新冠防控措施取消后仍处境艰难。他说，政策制定者需要确保民营企业能获得足够的融资，来应对重新开放相关干扰并创造新就业岗位。

他说，现在处于这一过渡阶段，看起来它们正苦苦煎熬。

他说，如果政府要实现今年国内生产总值(GDP)增长5%左右的目标，那么消费增长需要进一步回升。与新冠疫情前常见的快速增长步伐相比，今年的增长目标相对保守。

他说，政策制定者应该考虑恢复2022年底已到期的电动汽车购车补贴，并确保继续控制通胀。2月份，中国消费者价格同比仅上升1%，这低于1月份2.1%的升幅。