中国锦州银行也曾暴雷，但AT1债券投资者拿回了本金

2023年3月22日08:35 CST 更新

本周，在瑞士信贷(Credit Suisse)的一些债券持有人意外血本无归后，许多银行发行的这种风险最高的债券价格下跌。这让人回想起中国小型贷款机构锦州银行(Bank of Jinzhou)此前的困境，当时该行暂停支付类似债券的一年票息，但最终还是偿还了投资者的本金。

2019年8月，锦州银行暂停支付15亿美元额外一级(AT1)债券的一年票息；在本周瑞士信贷的AT1债券价值归零后，同样的结构受到了审视。

在包商银行(Baoshang Bank)获救助后，银州银行受到了影响；包商银行是另一家在2019年5月被中国监管机构接管的小型银行，这导致其部分债券本金被全额减记，尽管不是AT1债券。

在包商银行破产后的不安气氛中，投资者纷纷抛售国内银行为补充资本而发行的其他债券。已经在艰难应对不良贷款上升局面的锦州银行，是那些债券被大量抛售的银行之一。该行最终从几家国有公司获得了投资，以维持生存。

事实证明，这对中国AT1市场的影响是短暂的。据CreditSights分析师称，中国最大的银行在2020年掀起了一波AT1发行潮，到今年3月初，中国商业银行占到了亚洲未偿付美元AT1债券总额的40%。

去年10月，锦州银行偿还了AT1债券的本金，虽然没有补发欠付的票息。