马力欧大电影为任天堂在电影圈发展指明道路

2023年4月12日14:55 CST 更新

《超级马力欧兄弟大电影》(The Super Mario Bros. Movie)的成功已经展示了任天堂(Nintendo Co., 7974.TO)旗下游戏系列的价值。但这家日本公司需要更好地利用它们，以使投资者获得更好回报。

这部以任天堂标志性游戏人物水管工马力欧为主角的新电影已创下佳绩。上映后的头五天，该片在全球范围内斩获3.77亿美元票房，刷新动画电影首周票房历史纪录，超越了迪士尼(Disney)的《冰雪奇缘2》(Frozen 2)。后者最终在全球收获了15亿美元票房。而《超级马力欧兄弟大电影》4月晚些时候在日本本土上映时，票房收入很可能再次飙升。

受这一消息推动，任天堂股价本周以来跳涨4%。假设最终票房为15亿美元，Jefferies分析师估计，在考虑到成本以及与合作伙伴的利润分享之后，该片可能为任天堂贡献3.5亿美元营业利润。这将是相当可观的提振：据来自标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的信息，在截至2023年3月的财年，任天堂的营业利润可能约为38亿美元。

但是，这部大热影片对任天堂来说是否足以改变大局，将取决于该公司能否抓住机会，充分利用旗下更多高人气游戏系列，而不是让马力欧兄弟成为一种一次性的胜利。任天堂目前几乎所有收入都来源于销售Switch游戏机和配套游戏。在截至去年12月的九个月里，手游以及其他知识产权相关收入（比如专利使用费）只占销售额的3%。

任天堂热门游戏门类更广的衍生产品可能会在家庭中引起强烈共鸣，特别是考虑到一些已经为人父母的受众是玩着这家公司的游戏长大的。以游戏作为其他媒体形式素材的趋势早已确立：索尼公司(Sony co., J.SNY)的电视连续剧《最后生还者》(The Last of Us)在HBO大火就是最新一例。

创造新的收入来源对任天堂而言尤其有益，因为Switch游戏机在推出六年后开始显露“老态”。这款游戏机已卖出了1.22亿台，但最近的销售一直在放缓，很快就需要更新换代。

不过，投资者不应想当然地认为任天堂会采取这样的策略。几年前，人们对将手机游戏作为新的收入增长点寄予厚望，特别是在《精灵宝可梦Go》(Pokemon Go)大获成功之后，事实证明，这只是一厢情愿的想法而已。任天堂一直坚持其游戏机优先的策略。

《超级马力欧兄弟大电影》表明，在游戏机业务之外，任天堂的游戏衍生产品有着巨大的潜力。然而在过去，任天堂一直对脱离其核心业务的转变持保守态度。对投资者来说，明智的做法是持观望态度，而不是假设“马力欧兄弟”将引领一个新时代。