內地通脹按年進一步回落。4月居民消費價格指數(CPI)按年只升0.1%，升幅創超過兩年最低，反映上游生產成本的工業生產者出廠價格指數(PPI)跌幅創近3年最大。

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示，內地上月通脹回落較多，主要受到食品價格影響，涉及季節性因素。數據亦反映經濟基本面仍然疲弱，通縮壓力大，特別是4月PPI按年跌幅進一步擴大。

他認為，PPI能夠最準確反映內地經濟周期，而上游價格會傳導至下游，不排除下月CPI或會零增長。他又表示，在外圍經濟放緩，拖累外貿，內需亦疲弱情況下，企業難以提高產品價格，工資亦難以增加，將不利消費。不過他表示，低基數下今年第2季內地經濟或按年增長8%以上，但強調經濟復蘇暫時只靠旅遊及基建投資。

另外，他認為人民銀行暫時未必會減息，將以降準及逆回購等保持流動性合理充裕，目前估計若降準，時間最快在5月底或6月初。