國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁戈皮納特表示,世界主要央行可能需要更長時間,將通脹降至目標水平,而新一輪金融動盪可能延長相關過程。但金融界可能對遏制通脹的成本和難度過於樂觀,而這會引發央行可能沒有能力應對穩定性風險。

戈皮納特在歐洲央行年度會議上表示,雖然整體通脹已明顯緩和,但服務業通脹一直居高不下,預計通脹回到目標水平的時間或會進一步推遲,因此央行需要保持政策緊縮,亦為經濟增長帶來代價。

她認為,問題在於投資者似乎對通脹路徑過度樂觀,亦不認為會對經濟增長造成很大打擊,一旦成為現實,資產價格可能會重新定價,或將引發之前矽谷銀行倒閉和瑞信被收購那種金融動盪。

她指,雖然各國央行一直堅稱擁有管理價格和穩定金融風險的工具,但當金融壓力有可能演變成系統性危機時,央行的力量有限,而政府的財政能力目前亦相當有限,因此她認為,央行可能需要容忍通脹回歸目標的速度稍慢,以避免系統性壓力出現引發危機。

她又指,目前政策仍未夠緊縮,貨幣政策應該繼續收緊,然後保持在限制性區域,直至核心通脹進入明確的下行軌道。