分析师称鲍威尔讲话暗示7月很可能加息

2023年6月16日11:45 CST 更新

在美国联邦储备委员会（简称：美联储）主席鲍威尔(Jerome Powell)周三发表讲话后，分析师表示，美联储决定按兵不动，同时预测未来会有更多加息，这反映出这一决定是一次妥协，令下个月加息可能性加大。

一些分析师说，鲍威尔在新闻发布会上的措辞暗示，他目前的默认立场是在美联储7月25-26日的会议上加息。

周三发布的美联储官员的新经济预测显示，在18位官员中，有12位预计今年将至少再加息两次，以抗击通胀，而3月份会议上做出这种预测的官员只有四位。

美联储官员们周三一致同意将基准的联邦基金利率维持在目前5%-5.25%区间。如果再次加息，将把这一短期利率推升至22年以来的最高水平。

决策者们担心，他们尚未看到通胀和经济活动出现更加明显的降温。他们正在设法权衡这一情况与某些风险的关系，这些风险包括，他们去年快速加息的滞后效应，以及美国银行业近期的压力，这些情况在未来一年对经济增长和劳动力市场的抑制效应可能超出他们的预期。

在新冠疫情暴发后，美联储曾将联邦基金利率目标维持在接近零的水平，但自2022年3月以来已连续加息十次，累计加息五个百分点，这是1980年代以来速度最快的连续加息动作。

官员们今年放慢了加息步伐。他们在2023年的前三次政策会议上每次加息了25个基点，最近一次是在5月份。鲍威尔说，周三不加息的决定“是这一过程的延续”。

在2017年的大部分时间里和2018年，美联储曾每隔一次政策会议加息一次，或者说每季度加了一次息；2018年是鲍威尔担任美联储主席的第一年。鲍维尔周三表示，以这种略慢一些的步伐推进“给我们提供了更多信息……以便做出更好的决策。这使经济有更多一点的时间来适应”。

鲍威尔多次表示，美联储官员尚未决定是否在7月加息，但他一度将周三维持利率不变的决定称为“跳过”。

几位分析师表示，他们认为这无意中揭示了鲍威尔对下个月加息的倾向。

“我们正在努力把事情做好，如果你把（加息的速度和水平）视为独立的变量，那么我认为‘跳过’——我不应该说‘跳过’的——这个决定是合理的，”鲍威尔说。

鲍威尔还称7月的会议将是“相机决策”会议，这是官员们经常用来暗示加息可能性更大的惯用词。

咨询公司安永(EY)的首席经济学家Gregory Daco说：“他口误提到“跳过”，表明7月份几乎肯定会加息，这很可能解释了鲍威尔是如何在决策者意见分歧的情况下，设法确保大家一致投票赞成维持利率不变的。”

其他分析师表示，在下月的会议之前，数据不大可能疲软到让美联储不加息的程度。在下次会议之前，官员们将看到月度就业报告和通胀报告，以及银行季度财报。

金融服务公司SGH Macro Advisors的首席经济学家Tim Duy表示，即使一些预测者预计6月份通胀率会因最近二手车价格的下降而有所放缓，但一个月的改善不太可能为延长暂停加息时间提供充分的理由。

鲍威尔称，官员们还没有决定转向每隔一次会议加息一次，但他也表示，鉴于美联储离利率的最终目标更近了不少，他赞成每隔一次会议加息一次。

Duy说：“有每隔一次会议加息一次的策略，7月份的利率决定几乎已经板上钉钉。”

不过，在鲍威尔的新闻发布会期间，利率期货市场的投资者还是小幅缩减了对7月加息的押注。根据芝商所(CME Group)的数据，在周三下午美联储的政策声明和官员的利率预测发布后，市场暗示的7月加息概率从65%左右跃升至90%，但在鲍威尔的新闻发布会后，概率回落到65%左右。

关于通胀问题，鲍威尔对使通胀率回到美联储设定的2%目标所面临的挑战似乎既乐观又坦诚。他说：“降低通胀将是一个渐进的过程。”他称，与此同时，“通胀下降所需的条件正在形成”。