英国央行的困兽之斗可能过于激进了

2023年6月23日13:05 CST 更新

居高不下的通胀让英国央行(Bank of England)觉得需要展示一下自己的手腕。但要达到市场对紧缩的预期可能是一个代价高昂的错误。

周四，英国官员将利率上调了0.5个百分点至5%。短期政府债券收益率上涨。多数经济学家的预期都是小幅加息，但这是在周三的数据显示5月份消费者价格增长8.7%之前的预期；5月份的增幅与4月份相同。

由于还没有确切证据表明通胀正在缓解，英国已成为西方国家中的异类。英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)受到了严厉的批评，投资者预计他将变得更加激进。

本月初，市场预计英国的借贷成本将在年底前达到5.3%的峰值。5月份的通胀数据公布后，他们预计整个冬季直到明年春天都将保持在6%的高位。

这可能会对英国经济造成沉重打击，英国经济特别依赖住房市场。虽然多数有抵押贷款的家庭支付固定利率，尚未感受到打击，但与美国不同，英国的固定利率很少持续超过五年。

2021年房地产市场蓬勃发展时，几乎一半的英国新房贷都是两年期固定利率。Pantheon Macroeconomics的Samuel Tombs估计，今年房贷再融资的平均利率将从2%上升到5%以上。目前的预期表明，该平均利率可能很快会接近6.5%。

然而，也有迹象表明，通胀压力即将缓解。能源价格即将下降，5月份生产者价格的增长比预期要慢。现在贸然行动可能会使英国经济陷入困境，收益甚微。在英国央行公布加息消息后，代表英国中型企业的富时250指数下挫，而英镑则上下波动。

对英国央行来说，不幸的是，任何决定都无法使其免受批评。