苹果公司市值突破3万亿美元或因风口炒作

2023年7月3日18:45 CST 更新

苹果公司(Apple, AAPL)市值创出令人炫目的新高，这与其目前的业务关系不大，而与未来可能发生的事情更有关联。

这家全球市值最高上市公司的市值在上周五进一步膨胀，其股价在前市交易中攀升逾1%，令该公司市值有史以来首次突破了3万亿美元大关。实现这一里程碑之前，苹果公司的股价今年以来大涨48%，不过该公司并非大型科技股重获市场青睐的唯一受益股。亚马逊公司(Amazon.com, AMZN)、英伟达(Nvidia, NVDA)和Facebook母公司Meta Platforms (META)在这段时间的涨幅更大，后两者的股价上涨了一倍多。

最近的记忆表明，现在可能是谨慎的时机。在2022年的第一周，苹果公司的市值曾经与3万亿美元只差约1%。这成为了当年科技股大跌的前奏——纳斯达克综合指数下挫了33%，苹果公司和其他万亿美元级的科技股同行创下了2008年以来最差的年度表现。那次股价大涨的时机对苹果公司本身来说并不好，该公司刚刚结束了一个强劲的产品周期， iPhone实现了自2015年以来最快的销售增长。在2021年9月结束的财政年度，苹果公司的收入上升了33%，而在接下来的财政年度里，增速下滑至略低于8%。

实际上，目前华尔街预测苹果公司在本财年的收入将下降2.5%，这将是自2019年以来的首次年度下降。但是，该股最近的涨势至少在一定程度上归因于对苹果公司所谓的下一个风口的炒作。该公司在上月初的全球开发者大会(Worldwide Developers Conference)上推出了备受期待的增强现实(AR)头戴式设备Vision Pro。几个月来，这款设备一直是爆料和传言的对象，这有助于推动该股在今年伊始至开发者大会召开前的这段时间上扬了39%。这是自2012年以来，该股在这个每年6月举行的年度活动前出现的最大涨幅。

该产品的严酷现实并没有冷却人们的热情。其他科技巨头的VR和AR设备到目前为止尚未进入大众市场，而苹果公司的产品甚至要到明年初的某个时点才会上市，其价格高达3499美元，远非大众市场可承担的水平。不过，自开发者大会以来，苹果公司的股价又上涨了16%，跑赢同期的纳斯达克和标普500指数。

多数分析师认为Vision Pro不会对苹果公司明年的销售做出实质性贡献。然而，他们认为该公司将继续在其硬件产品系列上获得溢价，同时其利润率较高的服务部门的贡献也将提升；近年来，后者助推了苹果公司的价值重估。自2020年以来，苹果公司的预期市盈率在20至30倍之间，而此前五年通常在14-19倍。

但苹果公司的估值如今处于近期区间的上限，而该公司看来将迎来平淡无奇的商业周期，并且与生成式AI热潮并无明显联系；这股热潮正在激发投资者对其他大型科技股的兴趣。苹果公司也许至少需要下一代iPhone是惊人爆款的助力。