AI热潮助力多只美国生物科技股走高

2023年7月27日14:30 CST 更新

今年走势不佳，但有几只小型股借助AI热潮逆势上扬。

标普500指数的医疗健康板块今年以来基本持平，同期该大盘指数上涨19%。据道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)，这是自1993年以来该板块相比大盘而言最为逊色的表现。

最近，投资者纷纷涌向投机性投资，如科技公司股票、模因股和加密货币，将医疗健康等抗跌性较强的板块抛在脑后。与此同时，芯片制造商英伟达(Nvidia, NVDA)和科技巨头微软(Microsoft, MSFT)等被认为引领AI革命的公司今年一直跻身表现最好的个股之列。

这种热情高涨极大地提振了几家较小型生物科技公司的股价，在这个行业，投资者更看重增长机会，而非当前的财务业绩。按市值加权的纳斯达克生物科技指数今年以来已累计下跌2.9%。

Recursion Pharmaceuticals (RXRX)的股价自5月份以来上涨近两倍。这家生物科技新贵利用AI驱动的模型来识别新的候选实验药物。该公司本月早些时候表示，获得了英伟达5,000万美元的投资，并将向其他制药商授权使用其模型，助力它们的药物研发工作。

其他将AI融入自家技术的公司股价也纷纷大涨。Schrodinger (SDGR)股价今年以来已累计上涨160%，该公司销售用于药物开发过程的AI增强软件。Schrodinger 5月份预计，今年其药物发现部门的收入将从上年同期的4,500万美元增至7,000万-9,000万美元。

诊断成像公司RadNet (RDNT)的股价年内上涨75%，该公司正利用AI技术解读乳腺X光片；抗癌药物开发商Exscientia (EXAI)在美国上市的的存托凭证上涨43%。FactSet的数据显示，这四家公司的市值之和约为90亿美元。

尽管这些公司目前尚未从AI相关业务中获得持续利润，但其股票现在估值却很高，因为投资者押注销售额将快速增长：根据FactSet的数据，Recursion基于过去12个月收入的市盈率为56倍，Schrodinger为18倍。相比之下，标普500指数的市盈率为2.5倍。

美国联邦医疗保险与医疗补助服务中心(Centers for Medicare and Medicaid Services)的数据显示，美国每年在医疗健康方面的支出约为4.3万亿美元。一些行业高管和投资者认为，如果AI能被用于更有效地发现新药或更快地识别高危患者，就能减少这一开支，并使处于该技术前沿的新公司更有价值。

各大医疗系统、强生(Johnson & Johnson, JNJ)等大型公司以及连锁医院HCA Healthcare都在尝试使用这种技术，其中包括测试用于回答病人的提问，或将病人和医生之间的对话转换成临床笔记。该技术所需芯片的市场领先者英伟达正投资药物开发。

强生首席信息官Jim Swanson表示：“在我们考虑核心业务时，无论是在运营、药物发现还是与医生接触方面，我们都认为它非常有影响力。”

去年跑赢大盘后，大多数医疗健康类股在2023年表现不佳。作为该类股主力军的大型医疗保险公司一直在艰难地控制成本，以应对择期手术需求的上升，而新冠疫苗、疗法和检测产品的销售热潮已经减弱。与此同时，全面的新立法有可能在未来几年削弱制药商的定价能力。

华尔街的一些人认为可能会有更多与AI相关的涨势。Jefferies医疗健康行业策略师Will Sevush表示，投资者短线应该非常认真地对待这波上涨，因为当投资者涌向一个热门主题时，小盘股可能会有惊人涨势。

但Sevush也表示，医疗健康公司必须小心翼翼，遵守隐私法规。这意味着该技术在全行业的推广会相当缓慢。

“AI推动行业经济发展的情形还需要很长一段时间才会到来，”Sevush说。

其他策略师则对这波涨势能否持续表示怀疑。

“我觉得公司都明白，把AI作为一个角度或一种话术，会增加投资者的兴趣，”瑞穗证券(Mizuho Securities)策略师Jared Holz说。“对大多数公司来说，AI目前更像是一个概念，而不是真正能赚到钱的工具。”

Jasper Capital Management的基金经理Justin Simon表示，AI实质性地颠覆该行业的最大潜力在于帮助更早地发现严重疾病。他持有iRhythm Technologies (IRTC)的股票，该公司利用可穿戴传感器来发现患者心律失常的情形，以此作为押注该技术的一种方式。

“现实情况是，医疗健康领域贡献了GDP的18%-20%，如果你能在这方面有所作为，就会有大量的市场机会，”他说。