全球忧通胀，中国忧通缩

Heard Editors

2023年8月2日11:05 CST 更新

在过去几年里，对于投资者、或者至少是那些行为受投资者密切关注的央行官员而言，第一大担忧一直是通货膨胀。不过中国的情况并非如此。该全球第二大经济体和主要大宗商品消费国可能正在应对同样令人不安的通货紧缩问题。

通缩有什么不好？当然，价格上涨和下跌各有利弊：如果你欠钱，通胀是件好事，而通缩会缓解家庭和企业的成本压力。但是，长期的价格下跌会拖累消费者支出和企业利润，同时导致债务负担随着时间的推移而加重。在中国，通缩可能会对向中国供应原材料和制成品的国家产生严重的连锁反应。

在经济严重放缓迹象出现之际，中国政府在做什么？《股闻天下》 (Heard on the Street)亚洲编辑Nathaniel Taplin在疲软的中国采购经理人指数(PMI)数据公布后写道：远远不够。

他断言，尽管经济明显疲软且规模庞大的房地产行业已出现陷入困境的信号，但中国政府依然在采取一些“权宜之计”，这可能会酿成一个“历史性的错误”。

尽管美国的经济状况好得多，人们普遍认为美国经济将实现软着陆，但仍对美联储的利率政策有一定程度的焦虑。一些人认为，美联储紧缩货币政策的幅度已经太大、速度也太快，借贷成本上升对企业和消费者的冲击存在滞后效应。美国基金期货市场押注，未来几个月美国的利率将下行，但对于市场做出这种预期的原因是好还是坏，各方观点不一，这与对倒挂的收益率曲线的解读一样。美国职位空缺和劳动力流动率调查数据，以及定于周五公布的备受关注的非农就业报告，将为投资者提供略微清晰一些的信息。