美联储的抗通胀之战面临隐患：油价再度攀升

2023年8月8日13:05 CST 更新

去年的油价上涨推动美国通胀率创下40年新高。这一趋势在2023年开始逆转，不过现在油价又现攀升势头。

基准原油价格在过去一个月里上涨了逾18%，推高了美国劳动者的通勤成本、货运公司往返于仓库的成本，以及从塑料、化肥到服装等各种产品的生产成本。

就在物价压力的缓解令投资者押注美联储将很快结束加息行动之际，油价上涨带来了推高通胀的风险。尽管美联储偏好的通胀指标不包括波动较大的食品和能源成本，但许多人警告说，油价上涨将间接拉高美国经济各个领域的成本。

JKC Trucking是一家位于伊利诺伊州的、旗下拥有200辆卡车的公司，其副总裁Mike Kucharski说：“无论是在杂货店里买东西、还是支付建筑材料和家居用品账单，你都在为油价上涨付钱。”“大家都能感受到高昂的成本。”

在今年夏天的滚滚热浪席卷下，柴油价格的攀涨尤其给JKC给带来了高昂的成本，因为该公司的冷藏半挂车需要燃烧更多的柴油来保持生菜、甜瓜和其他农产品在运输途中处于低温环境。Kucharski说，JKC每周会调整一次针对客户的燃油附加费，但最近几天价格上涨太快，JKC不得不承担部分成本。

俄罗斯去年年初入侵乌克兰曾引发油价飙升。拜登下令释放约2亿桶美国原油储备进入市场后，油价于去年夏天开始回落，而随着美联储加息帮助抑制了对能源的工业需求，油价进一步走低。

油价最近这波上涨是在沙特和俄罗斯减产以抑制市场供应之后出现的。投资者对美国经济强度的乐观情绪也推高了价格。

过去的三个月里，柴油批发价格累计上涨36%，航空煤油攀升近40%，汽油价格上扬19%。

油价的这种大涨正在挑战投资者对美联储能够实现软着陆的押注；软着陆是指通胀率放缓至美联储2%的目标，同时不会使美国经济下滑至衰退的程度。美联储上个月再次加息，使利率达到了22年来的最高水平。

油价的持续攀升可能预示着美国经济的韧性。但升幅过大可能也意味着，美联储需要在更长时间内维持较高利率。

美国6月份同比通胀率回落至3%，能源价格的大幅下跌推动CPI升幅降至两年多来最低水平。剔除食品和能源以关注服务成本的核心同比通胀率放缓至4.8%。

在美联储9月份召开下一次会议之前，原油价格可能会支撑整体物价压力。许多投资者预计美联储将在此次会议上暂停加息。有分析师表示，虽然美联储青睐的通胀指标剔除能源因素，但油价的上涨是无法忽视的。油价上涨在每个街角的加油站都有目共睹。

Stifel首席股票策略师Barry Bannister说，食品和能源项目即使不是核心通胀的一部分，也是核心通胀的领先指标。

许多华尔街分析师认为，今年余下时间油价将呈小幅上涨趋势。基准汽油期货价格在经历了7月份的上涨后，最近几日已趋于平稳，但全美各地的司机仍然感觉到切肤之痛。

James Revia一家六口住在得克萨斯州高岛(High Island)的一栋移动房屋里，去年油价飙升后，他将草坪修剪服务的收费提高了5美元，至40美元。但即便油价上涨导致他的割草机和用来在客户住所之间代步的福特卡车的油费水涨船高，44岁的Revia对再次提价仍持谨慎态度。

Revia说，如果继续提价，很快就没有院子找他修剪了。