英伟达是又一个特斯拉吗？财报前夕市场抢购看涨期权

2023年8月23日10:50 CST 更新

交易员们正加紧押注，认为英伟达(Nvidia, NVDA)股价的强劲涨势会在该公司周三发布财报后加速。

AI技术受到狂热追捧之际，交易员们已乘势而上，据Cboe Global Markets提供的数据，今年截至8月中旬，他们向英伟达相关期权投入了逾1,000亿美元。其中约60%的资金涉及可用于押注股价持续走高的看涨期权。除了特斯拉(Tesla, TSLA)，还没有其他哪只股票像英伟达这样让投资者如此兴趣高涨。

期权是一种合约，赋予投资者在特定日期以特定价格买入或卖出股票的权利。看涨期权赋予买入权，看跌期权赋予卖出权。

芯片制造商英伟达加入了成员屈指可数的万亿美元市值公司俱乐部。与苹果、微软、亚马逊等成员相比，英伟达并不算家喻户晓，但它支撑了电子游戏产业的蓬勃发展，并在加密货币狂热中大赚了一把，随着AI热潮来临，其销售再次大幅提振。《华尔街日报》的Asa Fitch分析了英伟达在ChatGPT面世十年前就定下的人工智能(AI)战略。封面图片制作：Annie Zhao WSJ S Chinese

英伟达生产用于支持生成式AI技术的图形芯片，其股价本周以来累计攀升5.5%，今年以来飙涨超过两倍，遥遥领先于其他涨幅居前的标普500指数成份股。三个月前，该公司给出了好于之前预期的收入展望，令华尔街大吃一惊，股价涨势一发而不可收拾。

英伟达在5月25日（即上一份财报发布次日）市值增长近1,840亿美元，还帮助掀起了其他AI相关股票长达数月的涨势，这波涨势助推了大盘的上扬。标普500指数今年以来累计攀升14%，尽管8月以来回调了4%左右。

在英伟达定于周三收盘后发布的最新财报出炉之前，期权市场的活动已进入白热化状态。Cboe Global Markets的数据显示，押注英伟达股票的8月份未平仓看涨期权合约数量创下新高。

Cboe Global Markets的数据显示，周二交投最活跃的合约有一些是在股价继续攀升至500美元的情况下可获利的合约。一些交易员则看好股价涨至600美元或700美元可以获利的看涨期权。

期权定价显示，交易员们押注，在财报发布后到本周末，英伟达股价将出现约11%的涨跌幅度。根据道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)，这远高于过去八次财报发布后约7%的平均波动幅度。

这种强劲的交易活动表明，一些交易员担心错过英伟达股价的进一步上涨，另一些交易员则很可能急于利用英伟达股价单日的大幅波动获利。

金融服务公司Cantor Fitzgerald的股票衍生品交易主管Matthew Tym说：“这只股票尤其充满了‘害怕踏空’的味道，人们不想错过。”

同样，根据FactSet慧甚汇总的数据，追踪英伟达的50位投资分析师大多看好该股。他们给出的平均目标价约为537美元，较该股周二收盘价456.68美元高出18%。Aletheia Capital的Warren Lau是其中最乐观的一位。FactSet慧甚的数据显示，Lau最近将英伟达股票目标价上调至1,000美元。

英伟达周三的财报发布无疑干系重大。该公司财报将是对多头的考验，同时也是对其他受益于AI热潮的股票的考验。例如，谷歌(Google)母公司Alphabet (GOOG)股价今年以来的涨幅已超过46%，原因之一就在于这种乐观情绪。

由于投资者担心债券收益率上升对高估值的科技股产生影响，美国股市8月份以来跌跌不休，现在也需要新的催化剂。根据标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的数据，整个7月份，仅英伟达一家公司就推动了标普500指数逾10%的涨幅。

与英伟达相关的一些最热门期权交易是那些几天内到期的品种，这表明交易员希望赚快钱。野村(Nomura)的数据显示，今年对单日期权押注的兴趣呈爆炸式增长，本月交易量创下历史新高。

在一些人看来，英伟达相关押注让人想起此前特斯拉期权引发的狂热。马斯克(Elon Musk)麾下的这家电动汽车制造商的投资者当中有一部分人相当狂热，在他们的推动下，特斯拉股价近几年屡创新高。许多人曾选择利用期权来搭上这趟快车，试图从未来更大的涨幅中获利。特斯拉期权那时变成了金融市场最大的赌局之一。

“这让我想起了人们对特斯拉的所作所为，” Piper Sandler期权主管Danny Kirsch说。“一天就可能赚10倍。”