中国经济放缓恐难长久使邻国获利

2023年9月4日11:35 CST 更新

到目前为止，中国的经济困境对其他亚洲市场来说还是福音。但如果这个全球第二大经济体的形势继续恶化，亚洲其他市场的情况可能也会开始变得更糟。

亚洲主要股市今年迄今表现良好。今年以来，日本东证指数上涨24%，台湾加权指数跃升18%，韩国综合指数走高15%。这与中国股市形成鲜明对比：尽管今年开局强劲，但MSCI明晟中国指数已累计下跌6%。

除中国以外亚洲其它股市的上涨有一些基本面原因。日本股市的股票回购和派息在增加，而沃伦‧巴菲特(Warren Buffett)的认可进一步推动了该市场。对半导体行业最终反弹的希望则提振了台湾和韩国股市。不过，外国投资者逃离中国股市也令上述市场受益：最近几个月日本和韩国等股市出现了外资流入。一些跨国公司也已在将制造业务从中国转移到其他亚洲国家，以实现供应链多元化。

今年夏天，中国高校毕业生人数创新高，但这些年轻人中有许多难以找到满意的工作，因此回家与父母同住，以做家务换取报酬。《华尔街日报》分析了中国青年失业率创历史新高的原因以及“全职儿女”和“躺平”现象。封面图片制作：Adam Adada WSJ S Chinese

但高盛(Goldman Sachs)指出，中国与亚洲地区其它市场之间的相关性最近有所上升，表明投资者可能担忧溢出效应。

中国是日韩等该地区许多国家的最大贸易伙伴国，中国需求疲软可能会波及邻国。今年前八个月，韩国对华出口同比下降25%。韩国对华出口占其总出口的大约20%。

此外，中国投资的下降，尤其是房地产行业投资下降，可能会拖累大宗商品价格。今年以来，铁矿石等大宗商品的价格一直表现坚挺，因为汽车和基建等行业的需求缓解了房地产建设低迷带来的冲击。但是，如果中国的投资持续疲软，澳大利亚、马来西亚和印尼等大宗商品出口国可能会遭受不利影响。

中国的信心危机也可能伤害到面向中国消费者销售产品的公司。特别是对日本和泰国等许多国家来说，中国游客的数量仍远低于疫情前水平。

由于中国是亚洲地区的经济霸主，因此中国的经济困境不可能长久地意味着邻国的获利。