中国经济再现微弱复苏迹象

2023年9月15日14:10 CST 更新

中国经济在经历几个月的低迷增长后于夏末出现微弱的改善迹象，初步证明这一拖累全球增长的世界第二大经济体的放缓趋势正在缓和。

但中国经济尚未摆脱险境，中国领导人仍面临房地产市场长期萎靡、出口下滑、以及以美国为首的西方国家与中国关系紧张等一系列挑战。

中国央行周五下调了一项短期贷款利率，周四则下调了金融机构存款准备金率，释放资金用于向家庭和企业发放贷款，这些连续出台的措施凸显出决策层的谨慎态度。

许多经济学家认为，中国经济复苏要想站稳脚跟，需要政府和央行提供更多帮助。凯投宏观(Capital Economics)中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示，中国政府出台了一系列小规模的刺激措施，希望拉动房地产销售并恢复消费者信心，但只靠这些还不够。

在乌克兰战争久拖不决，消费者和企业艰难应对顽固通胀和利率飙升的背景下，中国经济的疲软表现让今年全球经济雪上加霜。中国经济若能复苏，将有助于缓解全球经济压力，但目前来看，驱动全球增长的引擎仍是美国和印度。

中国国家统计局周五公布的数据显示，8月份消费开支和工业增加值好转，失业率进一步下降。

8月份社会消费品零售总额同比增长4.6%，增幅高于7月份的2.5%。工业增加值同比增长4.5%，高于7月份的3.7%。

8月份失业率从7月份的5.3%降至5.2%。中国在8月份宣布停止发布青年失业率数据。在16-24岁青年失业率升破20%后，这一年龄段人口的失业率成为国际关注的焦点。中国官员表示，希望对这项数据的统计工作进行优化。

今年夏天，中国高校毕业生人数创新高，但这些年轻人中有许多难以找到满意的工作，因此回家与父母同住，以做家务换取报酬。《华尔街日报》分析了中国青年失业率创历史新高的原因以及“全职儿女”和“躺平”现象。封面图片制作：Adam Adada WSJ S Chinese

投资方面的数据则不那么令人鼓舞，凸显出房地产行业对国内经济的拖累。今年1-8月建筑和其他固定资产投资同比增长3.2%，增速低于1-7月的3.4%。1-8月基础设施和制造业投资同比上升，但房地产开发投资下降8.8%。民间固定资产投资下降0.7%。

尽管投资指标疲软，但整体来看，周五发布的数据仍显示经济增长在7月份前后触底后正在改善，不过整体经济活动仍然低迷。

最近的数据显示，中国银行业贷款活动回暖。8月份CPI上升，扭转7月份跌势。7月CPI下降曾引发人们对中国发生通缩的担忧。

2022年，在一些大城市断断续续遭遇封控的情况下，中国经济仅增长了3%。今年第一季度，随着公共卫生限制政策的解除，经济活动有所回暖，但第二季度，由于消费者收紧荷包且出口不振，经济活动再度回落，环比仅增长0.8%。

中国政府将今年的经济增长目标定在5%左右，相比近年来常见的快速增长，这是一个相对保守的数字。多数经济学家认为，这一目标是可以实现的，原因包括去年的疲软表现所带来的比较基数效应。

一些经济学家表示，这些新的迹象表明，中国政府有限的刺激政策正在产生一定效果，其中包括放宽部分城市的购房限制，以及要求银行降低存量贷款而不只是新贷款的利率。

中国央行则下调了一系列利率，并加大对国内银行的注资。

本周，中国央行进一步加码，于周五宣布下调14天逆回购利率，此前一天则宣布将银行存款准备金率下调0.25个百分点至7.4%，释放更多资金用于银行放贷。中国央行上一次降准是在今年3月份。