中融信托理财暴雷后寻求国家帮助

2023年9月18日11:40 CST 更新

中国影子银行巨头中融国际信托(Zhongrong International Trust)上周五晚间打破沉默，表示正在与两家国有机构合作解决其问题。此前中融国际信托的财务困境已引发投资者不安。

这家国内资产管理公司上个月未能按期兑付向众多公司和高净值个人发售的高收益投资产品。这引发人们担忧，中国日益恶化的房地产市场下滑正在向更广泛的金融领域蔓延。

中融国际信托上周五晚间承认，部分产品未能按期兑付，并表示将引入两家大型国有信托公司来帮助其经营管理。

中融国际信托称，受内外部多重因素影响，该公司部分信托产品无法按期兑付。中融国际信托表示，已经与国有企业集团中信集团公司(Citic Group, 简称﹕中信集团)旗下的中信信托有限责任公司(Citic Trust Co.)和中国建设银行(China Construction Bank)旗下的建信信托有限责任公司(CCB Trust)签署为期一年的委托管理服务协议。

中融国际信托指出，这一安排并非政府救助。该公司称，这两家具有政府背景的公司将不负责兑付其信托产品，相关安排可提前结束或延期。

自今年年中中融国际信托的问题浮出水面以来，投资者越来越担心中国2.9万亿美元的信托业可能成为下一个受到中国房地产危机冲击的行业。

长期以来，信托公司一直是中国房地产开发商获取资金的一个来源。近年来，融资环境更加严峻，这意味着许多民营开发商无法从大银行获得贷款来建设住宅项目。信托公司填补了其中的部分缺口，以更高的成本向开发商提供贷款。

根据中融国际信托的年度报告，2022年，该公司旗下信托基金有11%的资产投向房地产领域。

最近，拖欠款项的情况开始增多。自8月以来，至少有11家中国大陆上市公司在提交给证券交易所的文件中表示，他们没有收到中融国际信托在管产品的利息或本金付款。这些拖欠的款项加起来约合8,200万美元。

一些散户投资者也在社交媒体上抱怨称，他们没有收到中融国际信托承诺的付款。

目前还不清楚中融国际信托财务困难的全貌。截至2022年底，这家非上市公司管理的资产规模约合1,080亿美元。

根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)看到的这些基金的公开文件，该公司的许多信托基金此前承诺的年回报率约为6%-8%。

其中一些信托产品投资于银行存款、股票、公司债券和其他类型的理财产品。其中，一款由一家提供维护和维修工具的上市公司购买的产品，于2021年为开发商祥生地产集团有限公司(Shinsun Property Group )募集了资金，为上海以南科技中心杭州的一个高端住宅项目的修建提供资金。去年，祥生地产集团因未能如期支付利息发生美元债务违约。

一些中资开发商还设有向个人销售投资产品的部门。2021年9月份，中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称：中国恒大)旗下一个财富管理部门未能支付其之前通过其他公司销售的产品款项，抗议者来到恒大总部，要求退钱。

恒大财富(Evergrande Wealth) 2021年12月份表示已制定一项计划，每月向几乎所有理财产品持有人支付相当于1,100美元的款项。去年11月恒大财富将这一金额削减至275美元，今年5月又表示甚至275美元也无力支付。两周前，该公司已完全停止支付。

深圳警方上周六称，已对恒大旗下财富管理部门的几名员工采取了刑事强制措施，其中包括一名杜姓员工。警方没有说明其中一些人是否正遭到拘留，并表示相关调查仍在继续。

中国恒大在2021年底的债务违约引发了此前对中国正面临“雷曼时刻”的担忧。该公司的违约并未导致金融危机，但中国房地产市场长达数年的放缓仍在给人们带来痛苦。

中融国际信托成立于1987年。该公司的最大股东是一家名为经纬纺织机械股份有限公司(Jingwei Textile Machinery Co., 000666.SZ, 简称﹕经纬纺机)的国有企业，后者上个月表示希望将其股票从深圳证券交易所退市。经纬纺机称，由于市场变化，经营面临重大不确定性，但未提供具体细节。

中国信托业协会(China Trustee Association)的数据显示，截至第一季度末，中国信托基金在房地产行业的风险敞口约为1,550亿美元。野村(Nomura)分析师上个月表示，这方面“面临巨大威胁”。他们说，信托基金对金融市场的风险敞口也较大，这增加了危机蔓延的风险。