现在是否需要担心美国地区银行的企业贷款业务？

2023年10月25日11:05 CST 更新

地区性银行正面临其主要业务之一企业贷款放缓的前景。

围绕信用卡和办公点风险的讨论有很多，这并不是没有理由的。但对典型的地区性银行来说，这些通常不是最重要的贷款类型。许多大型地区性银行的核心贷款类型是对企业的贷款。

这包括工商业贷款，比如企业在需要现金时可以动用的信贷额度。还有以企业拥有的房地产抵押物为担保的贷款，比如医疗机构的办公点。这些所谓的自用房产抵押贷款的风险在很大程度上与企业的业绩挂钩，而不是办公场所闲置的前景。

到目前为止，这一领域的信贷风险仍然受到抑制，今年上半年的表现看起来相对强劲。根据美国联邦储备委员会（简称：美联储）的数据，截至第二季度，企业贷款拖欠率仍比2010年至2019年的平均水平低近三分之一。

但不良贷款并不是唯一需要担心的事情。经济增长乏力也会给银行利润带来压力。在存款利率上升的情况下尤其如此，这使得通常采用浮动利率的商业贷款（这意味着随着利率上升，商业贷款会自动产生更多收益）对抵消这些上升的成本至关重要。这些企业贷款关系通常也会带来更多的存款。

根据Autonomous Research追踪的数据，截至目前，在第三财季的财报中，规模较大的地区性银行的贷款总额季度环比折合成年率平均下降了4%，而大型银行和资产规模在1,000亿美元以下的较小型银行平均都取得了增长。

这其中有一些是有意为之，因为根据美联储的新建议，资本要求可能大幅提高，银行的目的是提前行动。但在核心的企业贷款方面，银行经常提到的问题是需求而非供应。

Fifth Third的高管们上周告诉分析师，企业客户“对其增长计划仍持谨慎态度”，U.S. Bancorp告诉分析师，他们希望看到利率和通胀环境更具确定性。浦瑞兴金融集团(PNC Financial Services Group, PNC)在其电话会议上指出，企业等待借贷成本改善之际，企业为其循环信贷安排再融资的比率下降。

许多银行仍预计明年贷款将增加，并表示核心客户状况仍然良好。但利率可能需要一段时间才能改善，这在部分程度上取决于美联储的做法。周一，10年期美国国债收益率短暂升至5%以上，随后略有回落，预示利率将在更长时间内保持在较高水平，甚至比一个季度前许多人预期的还要长。这意味着对新贷款的需求可能仍然低迷。

Autonomous Research银行分析师Brian Foran表示：“当你要支付9%或10%的利率时，很难证明新项目的合理性。”

从某些指标来看，企业在利用低成本信贷方面走在了前面。根据花旗集团(Citigroup)银行业分析师汇编的数据，在超低利率时期，从2010年年中到今年年中，银行商业贷款经通胀因素调整后的复合年增长率为4%。

这听起来可能并不引人注目，但远高于美国实际国内生产总值(GDP) 2%的年化增长率。根据花旗集团的数据，同期消费者贷款仅增长2%，住房抵押贷款基本持平。

这并不一定意味着信贷灾难即将来临。事实上，许多类型的商业贷款从银行转移出去，最终可能会保护吸收存款的银行免受问题最大的贷款的影响，例如那些向高杠杆公司发放的贷款，这些公司转向了私人信贷工具等方式。

但对急于抵消存款成本上升影响的银行来说，商业贷款的长期放缓可能仍是一个问题。