美国上市公司财报亮丽，投资者似乎无动于衷

2023年10月30日16:35 CST 更新

美国上市公司盈利的低迷态势料将结束，但股市的跌势令人根本不会意识到这一点。

随着第三季度财报季接近过半，FactSet对财报业绩和分析师平均预期的综合分析显示，标普500指数成分股公司的利润有望同比增长2.7%。若事实如此，将是四个季度以来的首次盈利增长。

然而，很少有公司正因业绩强于预期而获得回报。FactSet的数据显示，在财报发布前两天到发布后两天的这段时间里，盈利强于预期的标普500指数成分股公司的股价平均下跌了1%，而五年平均涨幅为0.9%。

之前高歌猛进的科技板块这种情况尤为突出。例如，谷歌母公司Alphabet取得一年多来最强劲业务增长，但上周市值下降了近1,680亿美元。Facebook和Instagram的母公司Meta Platforms公布实现2012年上市以来最高季度收入后，市值仍下滑了300多亿美元。

“盈利下滑态势基本已经结束，但看看科技‘七巨头’，它们的定价完美，所以我（对出现上述情况）并不感到惊讶，”Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin在谈到上半年领涨美股市场的这些科技股时说。

科技板块的压力蔓延到了美股市场其他领域。纳斯达克综合指数上周下跌2.6%，覆盖更广泛的标普500指数下跌2.5%。这两个指数都遭遇了回调，较7月份触及的高点下跌10%以上。不过这两个指数2023年迄今都保持住了涨幅，分别为21%和7.2%。

投资者在接下来的几天里都将聚焦于苹果公司(Apple)，以寻找有关科技行业健康状况的更多线索。iPhone制造商苹果公司将在本周四发布财报，预计利润会跳涨7.8%。处于生成式AI潮流中心的图形芯片制造商英伟达(Nvidia)将于11月21日发布财报。

科技股的交投是从8月份开始走软。强劲的经济数据和持续攀升的美国预算赤字推动美国国债收益率走高，为投资者提供了一个无风险的资金投入选项。当收益率上升时，投资者不太愿意购买那些允诺未来实现高增长的公司股票。10年期美国国债收益率最近在16年来首次触及5%，这加剧了科技股的抛售。

一些投资者担心未来会出现更多波动。Alphabet云计算业务的销售较为疲软，令投资者失望，同时该公司还在继续与AI开发对手进行激烈竞争。Alphabet的市值上周创下了有记录以来最大周度跌幅。

与此同时，Meta对未来的广告支出持谨慎态度，并预警称，由于Reality Labs部门的产品开发工作，营运亏损可能会扩大。

“一旦利润下降，股价就不会真正上涨，这是正常的，因此股价停滞不前。而一旦公司公布又一份强劲的季度财报，你就会期待，在某个时候，这将开始反映在股价中，”Spear Invest创始人兼首席投资官Ivana Delevska说。

就大型科技公司而言，并非全都是坏消息。亚马逊(Amazon)公布了靓丽业绩，引发其股价在上周五大涨6.8%，创下8月初以来的最大单日涨幅。这家电子商务巨头称，得益于云计算、广告和零售部门的强劲销售，最近一个财季利润增长了两倍，达到近100亿美元。

微软(Microsoft)股价在上周三攀升3.1%，创下7月以来最大单日涨幅。此前该公司表示，由于市场对AI的热情日益高涨，其云计算服务的需求有所升温，销售额增长加速。

尽管其中一些科技巨头的股票最近有所回落，但与历史水平相比估值看上去仍相当高。微软基于未来12个月预期收益的市盈率为28倍，高于其约23倍的10年平均水平。苹果公司基于未来收益的市盈率约为25倍，而其平均市盈率为近19倍。相比之下，标普500指数的市盈率为17倍。

一些投资者已在搜寻他们认为跌幅非常深、以至于重新焕发吸引力的股票。Laffer Tengler Investments的首席执行官Nancy Tengler表示，她最近增持了甲骨文公司(Oracle)和Adobe的股票。

“去年也发生过同样的事情，当时我们听闻科技股行情已然结束，”她表示。“如果你去年这个时候抛售持股，你就错失了一大笔超额收益。”