欧佩克+部长级会议推迟，油价将何去何从？
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Myra P. Saefong
自去年年底以来，石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)成员国及其盟友已实施了一系列减产措施，但随着2023年接近尾声，原油价格依然走低。
包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的主要产油国集团欧佩克+周三将原定于周日举行的会议推迟到11月30日，这将是它们自6月初以来的首次正式部长级会议。
欧佩克+在其新闻稿中没有说明会议推迟的原因，但彭博(Bloomberg)报道称，原因是沙特对其他成员国的产量水平不满，导致谈判陷入僵局。
会议推迟的消息以及更多不确定性导致油价周三进一步下跌。纽约商业交易所一月交割的西得州中质油期货结算价下跌0.9%，报每桶77.10美元；ICE欧洲期货交易所一月交割的全球基准布伦特原油期货结算价报每桶81.96美元，跌幅0.6%。
这次欧佩克+会议的召开将时值以色列-哈马斯战争爆发七周多时间。这场战争曾导致油价短暂上涨，其背景是冲突在石油资源丰富的中东地区蔓延的风险更高。
伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)的炼油、化工和石油市场副总裁Alan Gelder告诉MarketWatch，这一年石油市场的主要驱动因素是以石油消费大国美国和中国为主的全球经济前景，及其对石油需求的影响，还有在沙特/俄罗斯自愿减产的同时欧佩克+的供应反应。
他说，以色列-哈马斯冲突在10月初爆发时使油价每桶上涨了约10美元，但这种“风险溢价现在已基本消散”。原油价格目前远低于这次战争开始前的水平。
在哈马斯于10月7日对以色列发动令人震惊的袭击后，油价曾于10月20日攀升至每桶90美元以上的盘中高点，但未能创下年内新高。截至本周三，今年以来西得州中质油期货已累计下跌3.9%，同期布伦特原油下跌4.6%。
预测失败
Energy Outlook Advisors的执行合伙人、独立能源专家Anas Alhajji说：“今年的特点是预测失败。”
他说，尽管俄罗斯受到西方制裁，而且作为对俄罗斯于2022年2月开始入侵乌克兰的回应，七国集团(G7)对俄石油产量设定了价格上限，但俄罗斯石油仍源源不断地流入市场。
Alhajji说，中国的经济增长还没有达到国内预期，而且拜登(Biden)政府在去年历史性地从美国战略石油储备中释放了1.8亿桶石油后，未能完全补充这一应急储备。
本月早些时候，由于一些经济数据显示能源需求有可能放缓，油价跌至7月份以来的最低水平。
Alhajji说，随着欧佩克+作出下一重大决定的日期临近，“在经济未衰退的情况下”，该组织很难同意新一轮减产。他表示，即便在经济衰退的情况下，减产也不是为了提高油价，而是要“防止油价进一步下跌”。
市场份额
在美国产量屡创新高之际，欧佩克+可能会考虑市场份额的潜在损失。
伍德麦肯兹的Gelder称：“欧佩克+在减产时总是会监测其市场份额所受影响。 ”
美国能源情报署(EIA)的数据显示，在截至11月10日的一周，美国石油日产量为1,320万桶，保持在纪录高位。 美国不属于欧佩克+。
睿咨得能源(Rystad Energy)石油市场研究高级副总裁Jorge Leon告诉MarketWatch：“欧佩克总是要在市场份额和价格之间作出取舍。”他说，从历史上看，欧佩克或欧佩克+一直把重点放在价格上，而且很可能会继续这样做。
然而，Leon说，市场份额流失并不是该产油国组织的一个主要担忧，因为美国页岩油“对价格的反应不如上个十年那么灵敏”，且石油需求依然强劲。
欧佩克本月早些时候发布的月度石油报告预测，2024年全球石油日需求量将增长220万桶。
尽管非欧佩克国家的石油供应量近来有所增加，但加皇资本市场(RBC Capital Markets)全球大宗商品战略主管Helima Croft在标注日期为周一的一份报告中说，沙特不太可能为了夺回市场份额而提高产量。
Croft说，近日石油市场上出现了一些“背景噪音”，认为沙特可能于明年1月逐步取消日减产100万桶的计划，重夺市场份额对沙特来说正成为一个更重要的“优先事项”。
Croft说，即便如此，加皇资本市场仍然认为，沙特将寻求在市场基础更加稳固的时候逐步取消其单边减产计划，而且沙特的行动不会导致油价更快更大幅走低。
情景概率
周三早些时候欧佩克+会议推迟召开的消息传出后不久，芝商所(CME Group)的欧佩克观察工具（该工具可计算下一次欧佩克会议可能出现的某些结果的概率）显示，11月26日会议结果是产量保持不变的概率为36.75%。这一概率低于周二的65.88%。
然而，截至周三下午，“产量不变”的概率已升至76.56%，产量增加的概率为19.42%，产量减少的概率为4.02%。周二，产量减少的概率为22.59%，产量增加的概率为11.53%。
本周早些时候，Croft表示，她预计欧佩克+将“坚持现有的减产计划，无论是集体减产还是单边减产，以保住价格底线，防止2015年的市场状况重演”。那一年，由于原油供应过剩，油价大幅下跌。
与此同时，在欧佩克+本月会议推迟举行的消息传出前，Gelder对MarketWatch发表评论时也认为最有可能的会议结果是“没有变动”。
Gelder说，市场基本面表明，油价在第四季度将温和回升，并在2024年保持坚挺。有鉴于此，伍德麦肯兹预计沙特和俄罗斯不会在产量方面分别采取行动，但推测两国会继续执行当前的自愿性减产行动，直至明年第一季度末。
欧佩克+在今年6月份举行的会议上曾同意将减产措施维持到2024年底，其中包括沙特、俄罗斯和其他成员国自愿实施的每日减产约170万桶。
在那之后，沙特表示将从7月起每日再自愿减产100万桶石油，而俄罗斯则表示将每日减少30万桶石油出口，这两项举措都将延续至2023年底。
Gelder说，若欧佩克+会议的决定是“没有变动”，对于“石油市场而言将是个积极结果”。不变的决定意味着将产量维持在之前商定的水平，其中包括沙特和俄罗斯在明年第一季度继续自愿减产。
Gelder说，这将“保持石油市场基本面的大体平衡”，支持库存在明年第一季度出现适度的季节性增长，并令油价维持在当前水平。
（本文译自MarketWatch。MarketWatch由《华尔街日报》母公司道琼斯运营，但MarketWatch独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。）