日圓今年初在大約130兌1美元水平波動，美國聯儲局持續加息，加上日本央行新任行長植田和男上任後，維持超寬鬆貨幣政策，日圓在年中反覆貶值。

日本央行在7月及10月先後調整國債孳息率曲線控制(YCC)政策，提高靈活性，10月底將10年債息上限1厘定為YCC操作的參考水平，容許長債債息一定程度超出1厘。

當地通脹亦持續高於當局目標，但經濟疲弱仍未支持政策轉向，日圓其後貶值至151.9附近，貼近去年10月創下的33年低位，今年全年高低波幅超過19%。

不過，近期日本央行官員多次釋出有機會結束負利率政策的訊號，加上市場憧憬美國已經結束加息周期，日圓明顯反彈至141附近。

摩石證券業務拓展總監熊俊傑認為，日本會否結束負利率，要考慮明年3月公布企業的薪酬報告，能否推動當地經濟維持增長，支持通脹維持在2%的水平。不過，他認為，近期當局言論鷹派，預計明年日圓會進一步走強至136至138水平。

熊俊傑又認為，如果明年環球經濟維持穩步增長，不排除資金流入新興亞洲市場，尤其最近出口有見底回升跡象的南韓。