鲍威尔高级副手称美联储“并没有真的在讨论降息”

2023年12月18日09:40 CST 更新

在美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示美联储的加息可能已经完成之后，一些美联储官员上周五就明年何时可能开始降息给出了相互不一致的观点。

鲍威尔的一位高级副手上周五表示，美联储官员并没有在上周的政策会议上积极讨论何时降息。这一言论显然是为了缓和市场对鲍威尔上周三在一场新闻发布会上的言论的过度解读。

纽约联邦储备银行行长威廉斯(John Williams)上周五在CNBC电视频道上表示：“我们现在并没有真的在谈论降息。我们非常关注摆在我们面前的问题，正如鲍威尔主席所说的......那就是，你们是否已经将货币政策调整到具有足够限制性的立场？”

另一位官员、芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，通胀近期下降意味着政策制定者可能需要准备比之前的预期更早降息。

在美联储维持利率稳定且美联储官员预计明年将降息三次之后，美国股市上周三大涨，债券收益率下跌。虽然鲍威尔上周三称，现在说美联储已经完成加息还为时过早，但他还主动表示，官员们将准备关注何时降息，这一言论推动美国股市大涨。

鲍威尔上周三表示：“何时开始适度放松政策约束这一问题开始浮现，这显然是全世界都在讨论的一个话题，也是我们今天会议上的一个谈论点。”

鲍威尔的言论促使利率期货市场投资者加大了对明年更早、更大幅度降息的押注。在上周三的美联储会议之前，他们预计明年将从5月左右开始降息大约四次。根据芝商所(CME Group)的数据，上述会议结束后，他们预计美联储明年将至少降息五次，第一次降息将在3月份进行。

华尔街经济学家也改变了他们对降息的预测。高盛(Goldman Sachs)上周四表示，预计美联储明年将从3月份开始降息五次。在此之前，他们预计降息行动最快也要从7月份开始，次数为三或四次。

威廉斯上周五表示，“现在就考虑3月份降息的事还为时过早”。

鲍威尔和他的同事们在过去几个月里已经转变了立场，因为通胀率有了显著改善，其中包括剔除波动较大的食品和能源项目的所谓核心价格。

上周在美联储会议结束前发布的政府数据显示，按照美联储青睐的通胀指标衡量，11月份核心通胀非常温和。美国商务部将于本月晚些时候发布该数据。

上述数据表明，11月份的核心CPI同比涨幅有望达到甚至低于2%的水平，并可能使12个月通胀降至3.1%。美联储的年通胀目标是2%。

“从根本上说，通胀数据一直稳定地好于预期，人们开始相信通胀正逐渐回归到目标水平，正如我们承诺的那样，”古尔斯比上周五接受《华尔街日报》“Take On The Week”播客采访时说。

古尔斯比说，如果近期通胀下降的趋势逆转，那么美联储就应该准备加息。他说：“但同时，如果我们看到通胀下降的幅度超过我们的预期，我们也应该准备好承认“当前的利率水平是否过紧，我们是否应该放松。”

在过去两年的大部分时间里，官员们几乎一直只专注于将通胀率降至疫情之前的水平，即使这意味着失业率上升。美联储肩负双重任务，一是确保物价较低且保持稳定，二是确保失业率在较低水平。

古尔斯比说：“很快我们就会回到就业方面的使命上来，这个任务同样重要。”由于利率处于应该会限制经济活动的水平，官员们需要记住，当失业率上升时，往往会上升很多。他说：“失业率不会只是逐渐上升。”

第三位官员、亚特兰大联储行长Raphael Bostic上周五表示，他认为美联储在明年下半年之前不需要降息。Bostic接受路透(Reuters)采访时说，他在上周的预测中写的是2024年将降息两次。

他说：“我并不觉得这是一件迫在眉睫的事情。”

美联储上一次加息，是在7月份把联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%的22年高位。

鲍威尔上周三表示，众官员提交他们的最新经济预测时讨论了降息问题。19名官员中有11人预计美联储明年将降息至少三次，另有五人认为美联储将降息两次。

9月份的时候，多数官员认为美联储今年会再加息一次、明年会降息两次。

一些前美联储官员已警告说，若过早宣布战胜通胀，可能导致该央行维系完全消除通胀压力所需较慢经济增长的难度变大。以借贷成本降低及股票、债券等资产价格升高为具体表现形式的较宽松金融条件可能提振增长。

当被问及金融条件是否已过于宽松时，威廉斯提到金融条件在8月至10月间如何明显收紧。他说：“货币政策正按照预期发挥作用。”