这些梦想成为下一个特斯拉的初创企业正跌出赛道

2023年12月20日11:50 CST 更新

几年前，电动汽车初创企业还在高歌猛进。而现在，很多此类初创企业将重心放在生存问题上。

根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的分析，根据至少18家近年来上市的电动汽车和电池初创企业最近发布的公告，它们到2024年底将面临现金耗尽的风险。这些初创企业包括Nikola和Fisker等公司，它们曾大胆承诺要用自己的电动卡车和SUV改变整个行业并应对气候变化，以此吸引了投资者。

那时它们还没有像现在这样在成本上升和出现生产问题之际栽了跟头。

Lordstown Motors、Proterra和Electric Last Mile Solutions这三家公司已申请破产。电池制造商Romeo Power和充电服务公司Volta已被出售，售价仅为上市时估值的一小部分。其余公司中有几家表示，它们正在努力降低成本，并已筹集资金。

在《华尔街日报》评估的公司中，处于中值水平的股票与上市首秀相比下跌超过80%，与最高位相比跌幅更大。这种跌势在短短几年内就抹去了数以百亿美元计的市值。

“这是我见过的最最疯狂的泡沫，”Atreides Management首席投资官Gavin Baker说。

这些陷入困境的公司几乎都是通过特殊目的收购公司(SPAC)上市的。SPAC是传统首次公开募股(IPO)的替代方式，在新冠疫情期间大受欢迎。与IPO不同，SPAC让初创企业可以不受限制地预测自己的成长速度。

电动汽车初创企业命运的急剧变化凸显了投资该行业的风险，这个行业仍在以意想不到的方式发生变化。需求在稳步增加，但并没有像许多初创企业和投资者预测的那样出现爆炸式增长。特斯拉和其他市场领先者还在降价以赢得客户，这给仍在艰难尝试启动生产的新进入者带来压力。

尽管特斯拉取得了巨大成功，但在度过该公司首席执行官马斯克(Elon Musk)所称的“制造地狱”并开始大规模生产汽车前，特斯拉五年前也曾差点破产。

为分析电动汽车和电池初创公司的表现，《华尔街日报》挑选了2020年至2022年间上市的43家公司。其中五家已申请破产或被收购。

对于剩下的38家公司，《华尔街日报》使用FactSet汇总的公司近期公告，把每家公司的经营性现金流与其现金和短期投资进行比较。

分析发现，如果不削减成本或筹集新资金，到明年年底时，其中的18家公司将耗尽现金。其中七家公司的手头现金只够维持数周时间。在接受《华尔街日报》记者采访时，其中几家公司表示，它们已经或正在计划筹集新的资金，并在努力提振销售的同时削减成本。Nikola不予置评；该公司自向交易所提交上一份文件以来已筹集新资金。Fisker的一名发言人说，该公司第三财季的成本并不一定能反映未来几个季度的情况，该公司正在加快车辆的交付和改善物流基础设施。

有16家公司拥有足够把经营维持到2024年之后的现金，不过提振销量的努力正在对许多公司的股价造成压力。这些公司包括Rivian Automotive和Lucid Group；前者生产价格约8万美元并承诺具有跑车般操控性的皮卡，后者生产豪华轿车，价格与前者相仿。这些公司中有四家正在从运营中产生现金。

Faraday Future Intelligent Electric是其中一家面临压力的公司，该公司在2021年上市时曾承诺将实现创纪录的收入增长。该公司筹资近10亿美元，用于开发一款具有未来气息的电动汽车，该车具备自动驾驶功能和面部识别技术等性能。由于供应链受到干扰，这款起售价约为30.9万美元的汽车的生产时间长于预期。

截至9月份的财季，Faraday平均每天消耗约87.5万美元资金。这使得该公司现金和短期投资在第三财季末降至约860万美元。Faraday的一名发言人表示，该公司已达成一项筹资协议，目前正专注于提高产量和降低成本。

明年及之后现金能维持一段时间的公司也遇到困难。希望回收旧电池作为电动汽车材料的Li-Cycle Holdings最近以成本上升为由，暂停了位于纽约州罗切斯特的该公司首个大型工厂的建设。这使得其与联邦政府围绕获得一笔可能贷款的磋商变得复杂。

该公司目前股价约为0.65美元，远低于10美元的上市价格。

Fisker展厅，该公司最近削减了全年电动汽车生产目标。

图片来源：Nancy Kaszerman/Zuma Press

Canoo是明年年底前现金可能枯竭的公司之一，该公司曾在2020年预计，收入将在几年内超过10亿美元。

Canoo首席执行官Tony Aquila表示，这些目标都建立在市场状况稳固以及能充分获得无限资本的基础上。做出上述预计的首席执行官已离职，Aquila于2021年接任。

这家公司的股票下跌超过95%，跌至约25美分。Aquila调整了公司的战略以节省开支。他说，Canoo已经达成了一份融资协议，并且他有信心从包括他的家族办公室在内的投资者那里筹集到更多资金。

这些公司股价的下跌令包括贝莱德(BlackRock)、富达投资(Fidelity Investments)和企业集团科氏工业(Koch Industries)在内的大投资者苦不堪言，这些投资者向这个行业投入了数亿美元的资金。

贝莱德未予置评。富达投资没有回应置评请求。科氏工业的一位发言人说，该公司的投资着眼长远。

除了这些大投资者之外，许多散户投资者也成为受害者，电动汽车初创公司上市时的豪言壮语也将他们裹挟其中。

投行Chardan分析清洁能源公司的董事总经理Brian Dobson说：“当时大家都在寻找下一个特斯拉。”