中东冲突存扩大化风险，为何油价涨势依然受限？

Myra P. Saefong

2024年1月4日12:35 CST 更新

原油期货周三走高，但这是油价自圣诞节次日以来首次上涨，尽管红海紧张局势的加剧令中东冲突扩大会扰乱该地区石油流动的风险升高。

Kpler美洲首席分析师Matt Smith告诉MarketWatch，尽管过去一周有关红海航运受阻会干扰石油供应的担忧对油价影响甚微，但伊朗这个主要产油国的动乱推动油价在周三反弹。Smith称：“抗议者扰乱了利比亚最大油田El Sharara的活动，进一步利多油价。”

美国和全球基准原油期货价格周三攀升。

纽约商业交易所二月交割的西得州中质油期货上涨2.32美元，涨幅3.3%，结算价报每桶72.70美元；洲际欧洲期货交易所(ICE Futures Europe)三月布伦特原油合约结算价报每桶78.25美元，上涨2.36美元，涨幅3.1%。

周二，这两种基准原油价格都是连续第四个交易日下跌，并创下自2023年12月13日以来的最低结算价。

伊朗官方媒体报道称，伊朗一处墓地附近发生爆炸并造成人员伤亡，当时该墓地正在举行纪念革命卫队精锐圣城旅(Quds Force)前指挥官苏莱曼尼(Qassem Soleimani)将军逝世四周年的仪式。他于2020年1月在伊拉克死于美国无人机袭击。

还有报道称，利比亚最大的油田因抗议活动被关闭。根据标普全球大宗商品(S&P Global Commodity Insights)，自2011年利比亚前领导人卡扎菲(Muammar Gadhafi)倒台以来，Sharara油田经常成为抗议者和武装组织针对的目标。

尽管如此，道琼斯公司(Dow Jones)旗下Oil Price Information Service (OPIS)的首席石油行业分析师Denton Cinquegrana说，上述敌对行动并没有大幅提振油价，因为石油生产未受到影响。

他认为，“最大的影响在于航运成本和时间”，而不是油轮通过红海的风险。

由于也门境内由伊朗支持的反叛组织胡塞武装对经由红海的船只发起袭击，主要航运公司在2023年12月中下旬暂停了通过红海航线的运输，而这条水道是原油、成品油和其他消费品的主要运输路线。

德国商业银行(Commerzbank)分析师在周三的一份报告中写道，胡塞叛军最近在红海炮击集装箱船和油轮，“增加了供应受阻的风险，这很可能是去年12月中旬以来（石油）价格上涨的原因之一”。

这些分析师说，一些船运公司目前不再走这条受到影响的海峡，转而绕道好望角走更长的路线，这样做“不仅使交货时间延长了10-12天，而且还增加了运输和保险成本”。

他们说，结果是，布伦特原油远期合约已转为倒价结构，此前在12月上半月，交割时间最近的六份远期合约都显示为顺价结构。

所谓倒价结构，是指近月交割合约的价格高于远月合约的价格。而在顺价结构下，未来交割的期货价格高于现货市场，这可能鼓励贸易商增加库存。

德国商业银行的这些分析师说，新年伊始，红海局势变得更加紧张。

据报道，在美国军方周末击沉胡塞武装的三艘船只之后，伊朗向红海派遣了一艘军舰。之前胡塞武装被指袭击了马士基(Maersk)运营的一艘货轮。

SPI Asset Management执行合伙人Stephen Innes在市场评论中说，伊朗派遣了一艘有51年历史的护卫舰监视红海航道。护卫舰是军舰的一种。

他说：“这种状况反映出伊朗的一种宣传模式，这种模式并不十分高明狡诈，也不加掩饰。”

不过，德国商业银行的分析师表示，伊朗的行动“可能导致这条通往西方的重要海上石油贸易航线受到进一步限制，从而带动油价上涨”。

（本文译自MarketWatch。MarketWatch由《华尔街日报》母公司道琼斯运营，但MarketWatch独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。）