油价在涨，煤炭就没那么走运了

2024年1月10日10:50 CST 更新

即使是中国对动力煤的大量渴求也未能阻止这种污染最严重的化石燃料价格下滑。这要归咎于印尼和澳大利亚供应的大量涌入，以及全球煤炭开采量的上升。

尽管人们普遍认为煤炭行业正受到威胁，但实际上煤炭产量正在创下纪录新高，至少在美国和欧盟以外地区是这样。

路孚特(Refinitiv)的数据显示，作为亚洲主要基准的纽卡斯尔动力煤价格在过去一个月下跌了约13%。总体来看，纽卡斯尔煤炭价格在过去一年中下跌了66%。一个主要原因是，根据国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)的数据，2023年全球煤炭产量估计增长了1.8%，达到87亿吨，创下纪录新高。

短期来看，中国充足的煤炭供应可能会导致煤价继续下跌。未来几个月，印度的煤炭需求很可能会增加，因为印度正想办法在今年夏季维持空调和风扇的运转。不过，从长远来看，煤炭价格可能不会回到2022年底和2023年初的高位，除非发生又一桩重大的地缘政治事件。

中国似乎在2023年大部分时间里都在增加煤炭库存，这意味着今年中国补充库存的需求可能会减少，尤其是如果中国经济增长继续表现不佳的话。阿格斯(Argus Media)指出，中国的公用事业公司整个2023年都在积极采购煤炭，而不是像过去那样，只在夏季或冬季需求高峰到来前才采购。

原因之一可能是，最近的地缘政治紧张局势让中国更加重视能源安全。在截至2023年11月的12个月里，中国的动力煤进口量大幅增加，达到3.606亿吨。根据航运数据咨询公司Veson Nautical的数据，这一数字较上年同期增长了58%，增幅惊人。据IEA估计，去年中国国内动力煤产量增长了1.3%。

印度的情况略有不同，其煤炭进口规模要比中国小得多。Veson Nautical的数据显示，在截至2023年10月的12个月里，印度的煤炭进口量增加了11%。据Veson Nautical资深航运经济学家Mikkel Nordberg称，印度目前的煤炭库存相对较低，平均约为11天的消耗量。然而，印度的需求虽然巨大，很可能不足以弥补中国公用事业部门需求一旦缩减而带来的影响。因为仅中国就消耗了全球约一半的煤炭。IEA预计，到2026年，印度和中国的煤炭消耗量合计将占到全球消耗总量的70%以上。

在中国利用2023年囤积煤炭的同时，全球最大两个煤炭出口国印尼和澳大利亚一直乐于为全球市场提供充足的供应。截至去年11月的12个月里，印尼的煤炭出口猛增11%，达到5.114亿吨。澳大利亚的煤炭出口在截至去年10月的12个月内增长了7%，达到1.946亿吨。

简言之，恶劣天气对澳大利亚煤炭产量造成阻碍以及欧洲对能源供应展开疯狂争夺，这些在2022年利于煤炭价格涨势的最佳条件已出现逆转。再加上发电厂库存充足、中国经济增长乏力以及产量创纪录，煤炭价格的上涨前景看起来更加渺茫了。

至少就目前而言，煤炭市场的光芒已有些黯淡。