优步的后劲明显增强

2024年2月15日10:25 CST 更新

优步(Uber)并不显老。

这家共享出行先驱曾是硅谷最杰出的独角兽之一。为什么这么说呢？该公司的估值曾经达到700亿美元，同时每年还消耗超过20亿美元现金来提供人为压低价格的出租车和送餐服务。

之后，多重因素促使优步改弦更张，这些因素包括新的管理层、首次公开募股(IPO)交易，以及公开市场对于追逐不能带来盈利的市场份额的负面反应。该公司2022年首次实现全年正自由现金流，2023年首次实现基于美国公认会计准则的全年运营利润。

但优步还不能放松，即便在该公司股价过去12个月里已上涨一倍的情况下。该公司在周三上午的一场分析师视频会议上宣布了新的长期财务目标，这些目标对应的订单金额、调整后税前利润和自由现金流的增长好于预期。优步业绩预期的低端意味着该公司2026年的自由现金流将达到约93亿美元，几乎是去年的三倍，也高于华尔街对该公司2026年自由现金流将达到91亿美元的平均预期。优步还宣布了有史以来的首次股票回购，价值70亿美元。

这一消息推动优步的股价在中午前后上涨了近12%，收盘涨幅为14.73%。

在上市后近四分之三的时间里，优步股价一直低于IPO价，因为人们一直担心，网约车和送餐服务永远不会成为高利润业务。但在过去几年里，该公司专注于证明事实并非如此，从而赢得了投资者和分析师的青睐。FactSet的数据显示，目前约有90%的追踪者给予该股买入评级，而在该公司IPO后的几个月里，这一比例为67%。

该公司周三宣布的新财务目标和回购措施可以支撑这种人气。特别是回购应该有助于缓解人们的担忧，即如果优步决定追逐代价不菲的新市场机会，那么该公司可能很快就不再专注于现金流。摩根士丹利(Morgan Stanley)的Brian Nowak在周三会议前给客户的报告中说：“我们认为，考虑到自由现金流的资本化回报带来的宽慰，更具持续性的资本回报战略可能会使投资者愿意接受更高的市盈率。”

另一句让人安心的言论来自优步首席财务官Prashanth Mahendra-Rajah，他在周三的会议上表示，虽然优步可能会选择性地评估并购机会，但“这方面设定的门槛很高，需要带来有意义的战略价值，并能带来财务增值。”

此外，优步的竞争对手不能以牺牲利润为代价来追逐市场份额，这也有助于优步。优步在网约车领域的竞争对手Lyft的股价周三大涨逾30%，因为Lyft在第四财季业绩报告中对今年的盈利能力和现金流增长给出了令人鼓舞的展望。而Instacart的股价却下滑，在财报发布后下跌9%。Instacart在财报中对于调整后税前利润的展望未能打动投资者，这家杂货配送服务提供商目前正在裁员，裁员比例约为7%。

优步在食品外卖领域的主要竞争对手DoorDash在周四下午发布了第四财季业绩报告。DoorDash在过去12个月里也几乎上涨了一倍，得益于对盈利增长的预期不断提高；华尔街预计DoorDash今年调整后税前利润率将达到16%，而2022年仅为略高于5%。MoffettNathanson的Michael Morton在上周的一份报告中称，DoorDash的财报和预期“将极大地影响到投资者对该公司利润率上升的看法”。

零工经济公司再也不能不在乎利润了。