美国通胀数据坚挺，削弱美联储6月降息的理由

分析师表示，报告中的细节与整体数据一样令人担忧。尽管新车、二手车和卡车等商品的价格下降，但整体核心指数仍比前月攀升了0.4%。一个问题领域是住房以外的服务。这一类别包括从汽车保险到医疗健康等各个方面，美联储官员认为这一类别尤为重要，因为它可能具有粘性，并与劳动力市场的表现密切相关。

住房成本也比2月份增长了0.4%，而此前市场一直预计，考虑到私营部门指数显示新租金明显放缓，住房成本的增长将开始放缓。

上个月，勉强超过半数的美联储官员认为，如果通胀继续下降，今年至少有理由降息三次。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示，他已经做好了降息的准备，但不应操之过急。

“我们现在的情况是，如果放松得太多或太快，可能会看到通胀卷土重来；如果放松得太晚，可能会对就业造成不必要的伤害，”鲍威尔上个月说。他表示，确实看到了风险的两面性，因此开始降息是会带来后果的。

本周三之前，许多经济学家还对美国的通胀将在3月份恢复下降持乐观看法。但最新的CPI数据促使一些经济学家推迟了对美联储降息时间和幅度的预期。高盛(Goldman Sachs)和瑞银(UBS)的经济学家现在预计，美联储今年将降息两次，分别是7月和9月；他们此前预计今年将降息三次，首次在6月份。

最后一英里

周三的CPI报告不会是对上个月物价走势的最终定论。美国商务部将于本月晚些时候公布的美联储偏爱的通胀指标已持续低于CPI。以该指标衡量的美国2月份核心通胀为2.8%。

从各方面来看，自2022年年中达到峰值以来，美国的通胀已大幅放缓；当时的CPI数据显示，物价较上年同期攀升9%左右。

但周三的报告再次引发了对于抗击通胀过程中常说的“最后一英里” 将充满挑战的担忧。例如，自2023年3月达到5.6%以来，每个月的美国核心CPI同比均出现了下降，但最新的CPI数据打破了这一连降势头。

“关键的风险并不是通胀可能上升......而是通胀将原地踏步，无法按照预测路径一路及时回落到2%的水平，”达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan上周表示。“鉴于这些风险，我认为现在考虑降息还为时过早。”

数项调查显示，美国民众仍然对生活成本感到沮丧。消费者情绪指数已经逐步改善，但仍远低于新冠疫情前的水平。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)最近对美国2024年大选中竞争最激烈的七个州的选民进行的一项民意调查发现，74%的人认为，过去一年的通胀出现了不利的走势。