美国经济有望持续走高，表现“令世界羡慕”

2024年4月15日11:20 CST 更新

《华尔街日报》的这项调查于4月5日至9日进行，就在3月份CPI数据公布之前，该数据显示通胀率高于经济学家预期。

美国经济过去一年半的表现远超预期。在美联储40年来最激进的加息行动的重压下，美国经济非但没有停顿，反而继续强劲扩张。

很少有人认为美国经济能达到去年的增长水平，按第四季度经季节性因素调整后的同比变化衡量，去年美国经济增长率为3.1%。这一数字可能受到美国联邦基础设施和半导体立法等一次性因素以及移民人数增加的推动，移民人数也许不会持续增长。

尽管如此，随着时间的推移，似乎并没有出现经济将要大幅放缓的迹象，经济学家们不得不重新考虑关于经济大幅放缓的预测。他们目前的平均预期是，今年第一季度美国经济增长率为2.2%，高于1月份预测的0.9%。

“美国经济表现非常好，"EconForecaster经济学家James Smith在上述调查中说。“我们确实令世界羡慕。”

自经济学家们上次如此乐观以来，情况已发生了很大变化。两年前，美联储的基准联邦基金利率目标区间为0.25%-0.5%。当时通胀率高企，但经济学家仍普遍认为，无需美联储提供太多帮助，通胀率就能回落。他们当时预测经济将稳步增长，联邦基金利率的区间中点最高将略高于2.5%。

现在联邦基金利率目标区间为5.25%-5.5%，经济学家认为美联储不会很快大幅降息。许多分析师在上周强劲的通胀报告公布后都下调了降息预期。但即使在该报告公布之前，调查受访者就预测今年年底的利率将为4.67%，这意味着将有三次降息。而在1月份时受访者预计今年可能会有四到五次降息。

经济学家现在认为，与不久前相比，美国经济可以承受更高的利率。

他们预计，作为关键借贷基准的10年期美国国债收益率（上述调查进行时约为4.4%）今年年底将达到3.97%。展望未来，他们预计到2026年底该收益率为3.78%。这甚至略高于他们去年10月的预测，当时该收益率比现在要高。

许多经济学家长期以来都认为，当经济能够更快增长时，特别是当工人生产率提高时，经济可以承受更高的利率。

因此，经济学家预计，未来十年劳工部的生产率指标年均增长率将达到1.9%。这与过去40年的生产率年均增长率相当。但这高于2010年代1.2%的增速，当时10年期美国国债收益率通常徘徊在1.5%-2.5%之间。

一些经济学家现在看好美国经济的长期潜力。

RSM美国首席经济学家Joe Brusuelas在受访时说：“我们认为，美国经济已进入良性循环，强劲的生产率导致经济增长高于长期趋势，通胀率介于2%-2.5% ，失业率介于3.5%-4%。”

但许多人并不那么乐观。增长前景向好的一个不利因素是，更强劲的经济可能使通胀率更难一路回落到美联储2%的目标。

美联储密切关注的通胀指标核心个人消费支出价格指数(PCE)在2月份上升2.8%。经济学家目前预计今年年底该指数升幅为2.5%，而1月份给出的预测值为2.3%。

经济学家的平均预期为，如果不出现经济衰退，核心PCE通胀到明年年底会降至2.1%。然而，在上周的通胀数据公布后，他们可能已上调了预测，一些人依旧担心美联储控制通胀的努力仍对经济构成重大威胁。

德意志银行(Deutsche Bank)经济学家Brett Ryan和Matthew Luzzetti在受访时表示：“风险明显偏向于美联储持更偏紧缩的立场，这可能会拖累我们的经济增长预期。”

有69位经济学家接受了《华尔街日报》的此次调查访问，并非所有经济学家都回答了全部问题。